Stoxx Europe 600 & Euro Stoxx 600

Günstig teilhaben am europäischen Aktienmarkt

Das Wichtigste in Kürze

  • Unter verschiedenen Europa-Indizes bietet der Stoxx Europe 600 die breiteste Streuung.
  • Fonds auf diesen Index (ETFs) sind eine Alternative oder Ergänzung zum MSCI World, falls Sie den Europa-Anteil im Depot erhöhen wollen.
  • Indexfonds auf den Stoxx Europe 600 erzielten zwischen 2011 und 2015 im Durchschnitt 11,4 Prozent Rendite pro Jahr.
  • Bei der Wertentwicklung liegen alle ETFs nah beieinander: Alle haben besser abgeschnitten als der Netto-Index, der ETFs als Maßstab dient.
  • Wir empfehlen ETFs von Amundi (FR0010791004), Comstage (LU0378434582), db x-trackers (LU0328475792), Source (IE00B60SWW18), iShares (DE0002635307).
  • Ab 2018 gilt eine einheitliche Besteuerung für alle Varianten von ETFs.

So gehen Sie vor

  • Achten Sie nicht primär auf Kosten oder kurzfristige Wertentwicklung.
  • Wichtiger ist, sich zu überlegen, ob Sie mithilfe des ETFs Vermögen aufbauen und Dividenden ansparen möchten, oder ob Ausschüttungen ausbezahlt werden sollen.
  • Prüfen Sie, ob Sie sich auch mit einem ETF wohlfühlen, der sich die Indexentwicklung von einer Bank zusichern lässt (synthetischer ETF) und die Indexaktien nicht nachkauft (physischer ETF).
  • Schauen Sie, welchen ETF Sie günstig bei Ihrer Depotbank bekommen – als Einmalanlage oder im Sparplan.
  • Das größte Angebot an ETFs bietet Flatex und Onvista Bank; spezielle Aktionen bieten die Comdirect und ING-Diba.
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Mit Indexfonds (ETFs) können Anleger einfach und günstig am Aktienmarkt teilhaben. Um Schwankungen an einzelnen Börsen möglichst wenig ausgesetzt zu sein, sollte der Index möglichst breit über Länder, Branchen und Währungen streuen. Finanztip empfiehlt vor dem Hintergrund, in einen ETF auf den Weltaktienindex MSCI World zu investieren.

Er umfasst mehr als 1600 Aktien aus 23 Ländern. Ausgewählt werden die Titel, die die größte Marktkapitalisierung haben, bei denen also die Anzahl der Aktien multipliziert mit dem Aktienkurs den größten Börsenwert ergibt. Weil viele Firmen mit hohem Börsenwert in den USA sitzen, ist der Anteil von US-Aktien im MSCI World hoch. Er liegt derzeit bei rund 60 Prozent.

Streuung über ganz Europa: Stoxx Europe 600

Anleger, die sich dem US-Markt nicht aussetzen wollen oder eine Ergänzung zum MSCI World suchen, haben europaweit Möglichkeiten, breit anzulegen. Unter den europäischen Indizes streut am breitesten der Stoxx Europe 600. Er umfasst die 600 nach Börsenwert größten Unternehmen aus 18 europäischen Ländern, darunter auch Großbritannien, die Schweiz und Schweden. Der Index ist also nicht auf den Euro-Raum beschränkt.

Wie sich einzelne bekannte Indizes unterscheiden, veranschaulicht folgende Tabelle:

Breit gestreute Indizes im Vergleich

Index   Anlageregion   Indexkonzept   Anteil der wichtigsten Länder
MSCI World   weltweit   Die 1632 nach Börsenwert größten Unternehmen der Industriestaaten. Große und mittlere Konzerne.   60,04 % USA, 8,74 % Japan, 6,63 % Großbritannien, 3,71 % Frankreich, 3,64 % Kanada, 3,4 % Deutschland, 3,14 % Schweiz, 2,68 % Australien, 1,21 % Niederlande, 1,18 & Hongkong
Stoxx Europe 600   Europa   Die 600 größten Unternehmen aus 18 europäischen Ländern. Große, mittlere und kleine Firmen.   32 % Großbritannien, 15 % Frankreich, 14 % Schweiz, 13 % Deutschland, 5 % Spanien, 5 % Schweden, 4 % Niederlande, 4 % Italien, 3 % Dänemark, 2 % Belgien
MSCI EMU   Eurozone   Die 242 größten Unternehmen aus 10 Ländern der Eurozone. Marktabdeckung zirka 85 %. Große und mittlere Konzerne.   32 % Frankreich, 30 % Deutschland, 12 % Spanien, 9 % Niederland, 8 % Italien, 4 % Belgien, 3 % Finnland, 1 % Irland, 1 % Portugal, 1 % Österreich

Quelle: MSCI, Stoxx (Stand: 16. Januar 2017)

Die besten ETFs auf den Stoxx Europe 600

2017 waren sechs börsengehandelte Indexfonds (ETFs) auf den Aktienindex Stoxx Europe 600 an der Frankfurter Börse gelistet. Einen davon haben wir von vornherein ausgeschlossen, weil er noch nicht lange auf dem Markt ist. Die anderen fünf ETFs von den Anbietern Amundi, Comstage, Source, db x-trackers und iShares haben wir für Sie untersucht.

Wir haben die ETFs in zwei Gruppen eingeteilt: in Fonds, die ihre laufenden Erträge aus Dividenden, Zinsen und anderen Finanzgeschäften wieder anlegen (thesaurieren), und in solche, die ihre Einnahmen an die Anleger ausschütten.

Thesaurierende versus ausschüttende Fonds
Thesaurierende Fonds eignen sich gut für die Vermögensbildung, da sie Erträge wieder anlegen und sich regelmäßig mehr Fondsguthaben verzinst. Anleger profitieren also von einem Zinseszinseffekt. Ausschüttende ETFs kommen für Anleger in Frage, die die jährlichen Auszahlungen auf ihrem Konto gutgeschrieben haben möchten und eine bestimmte Verwendung dafür im Sinn haben.

Folgende Tabelle zeigt die untersuchten fünf ETFs im Überblick. Dabei ist auch angegeben, wie genau der ETF den Index nachbildet: indem er eine Auswahl der Original-Indexaktien nachkauft (physisch-replizierender ETF) oder sich von einer Bank (Swap-Partner) die Wertentwicklung des Index zusichern lässt (synthetischer ETF). Wie solche Tauschgeschäfte (Swaps) genau funktionieren, erklären wir im Ratgeber ETFs.

ETFs auf den Stoxx Europe 600 nach Bauart

    Art der Nachbildung   Verwendung der Dividenden
    ausschüttend   thesaurierend
physisch replizierend   iShares (ISIN: DE0002635307)   db x-trackers (ISIN: LU0328475792)
synthetisch       Amundi (ISIN: FR0010791004)
        Comstage (ISIN: LU0378434582)
        Source (ISIN: IE00B60SWW18)

Quelle: Finanztip (Stand: 19. Januar 2017)

Den richtigen ETF auswählen

Ob Anleger einen physischen und synthetischen ETF wählen, ist Geschmackssache. Finanztip hält das Risiko, dass Anlegern bei einem Ausfall des Anbieters oder des Swap-Partners Geld abhandenkommt, in beiden Fällen für sehr gering. Eine nähere Erläuterung dazu finden Sie in unserem Ratgeber ETFs.

Dort haben wir auch Kriterien genannt, die bei der Auswahl des richtigen ETFs helfen. Mehr als nach Kosten und Wertentwicklung sollten Anleger schauen, welchen ETF sie günstig bei ihrer Depotbank bekommen (als Einmalanlage oder im Sparplan), ob der ETF Dividenden ansparen oder ausschütten soll und ob sie sich mit einem synthetischen ETF wohlfühlen.

Steuerlich werden ab 2018 alle gleich behandelt
Die steuerliche Handhabe der ETFs war bislang ein Entscheidungskriterium: Physische ETFs, die im Ausland aufgelegt sind und Dividenden ansparen, bringen aktuell noch einen Mehraufwand bei der Steuererklärung mit sich. Bei synthetischen ETFs müssen Anleger sich bis zum Verkauf um nichts kümmern.

Diesen Unterschied gibt es aber bald nicht mehr. 2018 tritt ein neues Gesetz zur Besteuerung von Investmentfonds in Kraft. Alle Fonds werden dann steuerlich gleich behandelt

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Finanztip empfiehlt diese ETFs auf den Stoxx Europe 600

Alle untersuchten ETFs erfüllen die Finanztip-Auswahlkriterien: Sie weisen ein verwaltetes Vermögen von mindestens 100 Millionen Euro auf, sind seit mindestens fünf Jahren am Markt, und der Anbieter stellt eine Webseite zum ETF auf Deutsch bereit. Sie sind somit Finanztip-Empfehlung.

Über einen Zeitraum von fünf Jahren, von Anfang 2011 und bis Ende 2016, lagen alle untersuchten ETFs auf den Stoxx Europe 600 in der Wertentwicklung pro Jahr nah beieinander und haben nach Kosten den Netto-Index sogar leicht geschlagen. Sie schnitten damit alle ein wenig besser ab als im Test von 2015.

Der Netto-Index misst die Wertentwicklung der im Index enthaltenen Aktien inklusive Dividenden nach Abzug der Quellensteuern und dient ETFs in der Regel als Referenz.

Wertentwicklung von ETFs auf den Stoxx Europe 600

    Index   ISIN   Art der Nachbildung   Durchschnittliche Wertentwicklung¹ (2011 - 2015) p.a.   Gewinn (2011- 2016), Anlage 10.000 €
    Stoxx Europe 600           11,28 %   7.064 €
thesaurierende ETFs   Amundi   FR0010791004   synthetisch   11,41 %   7.161 €
    Comstage   LU0378434582   synthetisch   11,35 %   7.118 €
    db x-trackers   LU0328475792   physisch (optimiert)   11,36 %   7.124 €
    Source   IE00B60SWW18   synthetisch   11,47 %   7.212 €
ausschüttender ETF   iShares   DE0002635307   physisch   11,47 %   7.214 €

¹ Wir berechnen die Wertentwicklung anhand des sogenannten Net Asset Value (NAV), den die ETF-Anbieter zur Verfügung stellen. Darin sind Verwaltungskosten des ETFs schon berücksichtigt.
Quelle: Anbieter, Finanztip-Berechnung (Stand: 19. Januar 2017)

Wenn ein physischer ETF besser abschneidet als der Netto-Index, bedeutet das vereinfacht ausgedrückt, dass sich der Fonds einen Anteil der Quellensteuern über Doppelbesteuerungsabkommen erstatten lassen konnte. Vielleicht hat er auch über den Verleih von Aktien ein bisschen dazuverdient. Am Ende haben die Verwaltungskosten die zusätzlichen Einnahmen nicht völlig aufgefressen.

Wenn ein synthetischer ETF besser abschneidet als der Netto-Index, so hat er ein gutes Tauschgeschäft mit der Bank ausgehandelt und verhältnismäßig geringe Kosten.

Amundi ETF STOXX Europe 600
ISIN FR0010791004 / WKN A0X9R1

  • ETF auf den STOXX Europe 600
  • gute Abbildung der Wertentwicklung
  • synthetische Nachbildung des Index
  • Dividenden werden wiederangelegt (thesaurierend)
Amundi ETF STOXX Europe 600

Comstage STOXX Europe 600
ISIN LU0378434582 / WKN ETF060

  • ETF auf den STOXX Europe 600
  • gute Abbildung der Wertentwicklung
  • synthetische Nachbildung des Index
  • Dividenden werden wiederangelegt (thesaurierend)

db x-trackers STOXX Europe 600
ISIN LU0328475792 / WKN DBX1A7

  • ETF auf den STOXX Europe 600
  • gute Abbildung der Wertentwicklung
  • physische Nachbildung des Index
  • Dividenden werden wiederangelegt (thesaurierend)
db x-trackers STOXX Europe 600

Source STOXX Europe 600
ISIN IE00B60SWW18 / WKN A0RGCK

  • ETF auf den STOXX Europe 600
  • gute Abbildung der Wertentwicklung
  • synthetische Nachbildung des Index
  • Dividenden werden wiederangelegt (thesaurierend)
Source STOXX Europe 600

iShares STOXX Europe 600
ISIN DE0002635307 / WKN 263530

  • ETF auf den STOXX Europe 600
  • gute Abbildung der Wertentwicklung
  • physische Nachbildung des Index
  • Fonds schüttet Dividenden aus

Mehr dazu im Ratgeber Wertpapierdepot

Sara Zinnecker
von Finanztip,
Expertin für Geldanlage

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Unsere Anbieter-Empfehlung:

So haben wir untersucht

Folgende Auswahlkriterien mussten die ETFs erfüllen, um in die Analyse aufgenommen zu werden:

  • Die Fondsanteile müssen an einer deutschen Börse gehandelt werden. Andernfalls steigen die Nebenkosten beim Erwerb an.
  • Die gesetzlich vorgeschriebenen Anleger-Informationen müssen auf einer deutschsprachigen Webseite abrufbar sein.
  • Wir haben nur ETFs berücksichtigt, die vor 2011 auf den Markt kamen. Ohne eine entsprechende Historie ist eine Untersuchung der Wertentwicklung kaum aussagekräftig.
  • Das Fondsvolumen muss wenigstens 100 Millionen Euro betragen. Zu kleine Fonds sind langfristig möglicherweise nicht rentabel. Sie laufen Gefahr, zusammengelegt oder geschlossen zu werden.


Berechnet haben wir die Wertentwicklung der Fonds. Dazu haben wir die von den Fondsgesellschaften ausgewiesenen Netto-Inventarwerte (NAV) herangezogen. Der NAV ist die Summe aller Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten geteilt durch die Anzahl der ausgegebenen Fondsanteile. Er wird berechnet auf Basis der Schlusskurse der im Fonds enthaltenen Wertpapiere. Manche Fonds weisen den NAV in US-Dollar aus. In diesen Fällen haben wir die Werte in Euro umgerechnet. Dazu verwendeten wir die von der Bundesbank veröffentlichten Schlusskurse auf Tagesbasis.

Bei dem ausschüttenden ETF auf den Stoxx Europe 600 haben wir künstlich eine Thesaurierung nachempfunden. Dafür haben wir die Ausschüttungen ohne Abzug von Steuern der Fondsanlage gutgeschrieben.

Folgende ETFs bildeten die Grundgesamtheit der Untersuchung. Sie sind an der Börse Frankfurt gelistet.

ETFs auf den Stoxx Europe 600

Anbieter   ISIN   Art der Nachbildung und Ertragsverwednung   Auflagedatum   verwaltetes vermögen in Mio. Euro   Kommentar
Amundi   FR0010791004   synthetisch-thesaurierend   11.04.2005   4709,53    
BNP Paribas   FR0011550193   synthetisch-thesaurierend   16.09.2013   718,76   noch nicht lang genug auf dem Markt
Comstage   LU0378434582   synthetisch-thesaurierend   07.04.2010   190,25    
db x-trackers   LU0328475792   physisch-thesaurierend   08.09.2008   200,67    
Source   IE00B60SWW18   synthetisch-thesaurierend   21.01.2009   899,72    
iShares   DE0002635307   physisch-ausschüttend   20.04.2009   234,5    

Quelle: Börse Frankfurt (Stand: 19. Januar 2017)

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Finanztip-Chefredakteur
Hermann-Josef Tenhagen

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Artikel verfasst von

Sara Zinnecker

Finanztip-Expertin für Bankprodukte

Sara Zinnecker ist Redakteurin im Team Bank & Geldanlage. Nach ihrem Volontariat an der Georg von Holtzbrinck-Schule für Wirtschaftsjournalisten schrieb sie beim Handelsblatt über Geldanlage und Altersvorsorge. Zuvor studierte Sara Zinnecker in Nürnberg, Italien und Portugal internationale Volkswirtschaftslehre mit Diplom-Abschluss, arbeitete bei Lokalzeitungen sowie der Süddeutschen Zeitung.