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Der Zeitwert
Der restliche Wert des Scheines ist dann verloren. In diesem Fall ist dieser Anteil am Wert des Optionsscheines sogar wesentlich höher, als der innere Wert. Eine vorzeitige Ausübung ist in diesem Fall absolut sinnlos, denn wer hat schon etwas zu verschenken? Die Preisdifferenz zwischen dem inneren Wert und dem tatsächlichen, höheren Wert eines Optionsscheines wird als Zeitwert bezeichnet.
Zur Berechnung des Zeitwertes
Der Zeitwert des Calls auf die Invest AG Aktie lässt sich ganz einfach ausrechnen: Zeitwert = Preis des Optionsscheines - innerer Wert = 12,70 € -3 € = 9,70 €. Der Zeitwert dieses Scheines beträgt also 9,70 €. Der Höhe des Zeitwertes richtet sich nach der Dauer der Restlaufzeit und den bis zum Ende der Laufzeit erwarteten Kursschwankungen des Basiswertes. Vergleichbar mit Versicherungspolicen sind Optionsscheine mit längeren Laufzeiten kostspieliger als solche, die nur mehr kurz laufen.
Es liegt auf der Hand, dass eine Versicherung, die einem Hausbauer innerhalb der nächsten zehn Jahre einen Schaden ersetzen soll, insgesamt mehr kostet, als eine nur für sechs Monate abgeschlossene Police. Deshalb ist es auch leicht nachvollziehbar, dass lang laufende Optionscheine etwas mehr kosten als kürzer laufende, da die Gewinnchancen für den Inhaber ganz einfach höher sind, je länger der Schein läuft.
Der Wettlauf - wer gewinnt?
Schon beim Kauf eines Optionsschein beginnt für den Anleger ein Wettlauf gegen die Zeit. Je früher seine Markterwartung eintritt, desto weniger Zeitwert wird aufgebraucht und der Anteil des Zeitwertes, den er beim Verkauf des Optionsscheines wieder erzielen kann ist umso grösser, je mehr Restlaufzeit noch vorhanden ist.
In der Anlagepraxis ist der Zeitwertverlust einer der grössten Feinde des Optionsscheinkäufers, da er der einzige Faktor bei der Optionspreisbildung ist, der immer gegen die Interessen des Anlegers läuft. Andere wesentliche, preisrelevante Aspekte, die im Zeitwert ihren Niederschlag finden, sind die für die gesamte Laufzeit des Optionsscheines zu erwartenden Kursschwankungen des Basiswertes, sowie in einem geringfügigerem Ausmass Zinsen und Dividenden.
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