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Finanzderivate: Zertifikate / Optionsscheine / Kurskontrakte / Futures     bei Finanztip.de

Das Aufgeld

Im Fachjargon wird der Kaufpreis für einen Warrant oftmals als Prämie bezeichnet. Das Aufgeld oder die Prämie, die hier beschrieben wird, hat mit dem Kaufpreis eines Optionsscheines jedoch nichts zu tun. Wie bereits bekannt, verzichtet der Optionsscheininhaber bei vorzeitiger Ausübung auf den Zeitwert, den er bei einem blossen Verkauf des Optionsscheines auf jeden Fall erhalten würde.

Da höchtswahrscheinlich kein Anleger sein schwer verdientes Geld mit vollen Händen aus dem Fenster werfen will, und die Geldanlage in Optionsscheine ja eigentlich Gewinn bringend sein sollte, wird auch kaum jemand auf die Idee kommen, seine Scheine vorzeitig auszuüben.

Der billigste Schein
Das Aufgeld oder die Prämie gibt Auskunft darüber, um wie viel der Erwerb des Basiswertes über den Umweg des Optionsscheines teurer wäre, als der direkte Kauf des Basiswertes. Der Anleger kauft also den Invest AG Optionsschein, Laufzeit: ein Jahr, Bezugsverhältnis oder Ratio 1:1, Bezugspreis 80 € mit einem Kurs von 12,70 €. Ausgehend von einem aktuellen Aktienkurs von 83 € ist es logisch, dass der Kauf des Optionsscheines und seine sofortige Ausübung 80 € für den Bezug der Invest Aktie und 12,70 € für den Kauf des Optionsscheines kostet, in Summe also 92,70 €.

Zieht man in Betracht, dass die Aktie um 83 € am Markt zu haben ist, errechnet sich ein Aufgeld des Optionsscheines von 11,68 Prozent. Aufgeld Call = ((Basispreis + Preis der Option- Kurs des Basiswertes) x 100)/Kurs des Basiswertes. Konkretes Fallbeispiel (( 80€ + 12,70 € - 83 €)x100)/ 83€= 11,68 Prozent.

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Der Vergleich macht sicher
Bei Puts drückt die Prämie aus, um wieviel der direkte Verkauf des Basiswertes billiger ist, als der Kauf des Puts und dessen sofortige Ausübung. Bei der Berechnung des Aufgeldes ist gegenüber der Call-Formel das Pluszeichens vor "Preis der Option" durch ein Minus zu ersetzen.

Die Prämie kann als eines der klassischen Analyseinstrumente zum Vergleich nahezu identisch ausgestatter Optionsscheine herangezogen werden. Die Eckdaten Laufzeit und Basispreis sollten jedoch nicht sehr weit von einander abweichen. In den Informationsbroschüren der Optionsscheinemittenten wird die Prämie zumeist annualisiert ausgewiesen. Der Opti, der die geringste Prämie hat, ist der billigste!

Verwandt: Einführung in die Welt der Optionsscheine

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