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Delta I
Das Delta ist einer der für die Optionspreisfindung verantwortlichen sogenannten "Griechen". Griechen deshalb, weil beinahe alle Optionspreisparameter mit Buchstabennamen des griechische Alphabets versehen sind.
Das Delta ist eine der wesentlichsten Bewertungskennzahlen im Optionsscheingeschäft. Daher ist die detaillierte Betrachtung des Delta für ein besseres Verständnis der Optionspreisbildung sehr wichtig. Das Delta drückt aus, wie viel sich der Wert eines Optionsscheines verändert, wenn sich der Preis des Basiswertes um eine Einheit ändert. Ein Delta von 0,75 definiert, dass sich der Preis eines Optionsscheines unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses um 0,75 € ändert, wenn sich der Kurs des Basiswertes um ein € bewegt.
Der Call auf Invest AG Aktien Strike 80 €, Laufzeit ein Jahr, Bezugsverhältnis 1:1, Optionsscheinpreis 12,70 € weist ein Delta von Delta 0,65 auf. Steigt der Kurs der Aktie nun von 83 € auf 84 €, gewinnt der Call 65 Cent an Wert. Das bedeutet, dass der Call bei einem Kursanstieg der Aktie um einen € von 12,70 € auf 13,35 € steigt. Vice versa ermässigt sich der Optionsscheinpreis um 65 Cent von 12,70 € auf 12,05 €, sobald der Aktienkurs von € 83 auf € 82 fällt.
Wichtige Infos auf einen Blick
Bei Calls bewegt sich das Delta immer zwischen Null und Plus eins; bei Puts hingegen zwischen Null und Minus eins. Deshalb kann der Investor auf einer Kursliste, die auch das Delta beinhaltet, anhand des Vorzeichens sofort erkennen, ob es sich um einen Put oder Call handelt. Welche Informationen bieten die verschiedenen Deltawerte noch auf einen Blick? Call Optionsscheine, die ein Delta von Null bis Plus 0,50 aufweisen, befinden sich aus dem Geld, sie verfügen also über keinen inneren Wert. Am Geld befindliche Calls weisen ein Delta von Plus 0,50 auf. Bei Calls im Geld befindet sich das Delta zwischen Plus 0,50 und Plus eins.
Bei Putoptionsscheinen verhält es sich hingegen genau spiegelverkehrt mit negativen Vorzeichen, da sie ja an Wert zulegen, wenn der Basiswert fällt. Out of the money Puts haben ein Delta von Null bis Minus 0,50, at the money Puts eines von Minus 0,50 und in the money Puts eines von Minus 0,50 bis Minus eins. Annäherungsweise kann auch folgende Faustformel angewendet werden: Bei Optionen aus dem Geld bewegen sich die Optionspreise in absoluten Zahlen gesehen nur geringfügig, bei Optionen am Geld machen die Optionen etwa die Hälfte der Kursveränderung des Basiswertes mit und Optionen im Geld verändern sich bei einem Delta von eins sogar genau so wie der Basiswert.