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Gewinnen mit Puts
Wenn die Börsekurse fallen, sprechen Börsianer oftmals davon, dass jetzt die Bären am Ruder seien. Aber: Der Markt bietet immer Gewinnchancen. Die mit Verkaufsoptionsscheinen möglichen Gewinnmöglichkeiten werden aber von der Masse der Anleger entweder nicht gesehen oder einfach ignoriert. Offenbar entspricht es der positiven menschlichen Natur nicht, sich mit einem Negativtrend anzufreunden. Nichtsdestotrotz lässt sich mit Puts genau so Geld verdienen wie mit Calls, nur unter umgekehrten Vorzeichen.
Das nachfolgende Beispiel soll die Funktionsweise und Einsatzmöglichkeit von Verkaufsoptionsscheinen (Puts) erklären. Ausgangssituation: Die Invest AG gibt einen massiven Umsatzeinbruch im letzten Quartal bekannt, der aus der Sicht der Investoren einen Kursrückgang zur Folge haben sollte. Da ein Leerverkauf der Aktie, also eine Spekulation auf fallende Aktienkurse leider nicht möglichist, bietet der Kauf eines Puts die einfachste Möglichkeit, um aus fallenden Kursen Kapital schlagen zu können.
Geld verdienen im Bärenmarkt
Um von der erwarteten negativen Kursentwicklung der Invest Aktie optimal profitieren zu können zu können, legt sich der Investor einen Putoptionsschein, mit Ausübungspreis 80 €, Laufzeit einem Jahr und einem Bezugsverhältnis von 1:1 ins Depot. Der Preis des Optionsscheines beträgt 7 €, der derzeitige Aktienkurs befindet sich bei 83 €. Szenario: die negative Markterwartung erfüllt sich voll und ganz und der Kurs der Aktie sackt auf 65 € ab. Der Optionsschein muss dann am Ende der Laufzeit einen Wert von 15 € haben. Unter der Annahme, dass der Optionsschein durch effektive Lieferung ausgeübt werden kann, hat der Inhaber das Recht, die Invest AG Aktie dem Emittenten mit 80 € anzudienen. Gleichzeitig kauft er dann die Aktie um 65 € an der Börse und der Deal ist gelaufen.
Unter dem Strich
Der Aktienkurs reduzierte sich in diesem Szenario von 83 € auf 65 €. Die Aktie verlor also 21,7 Prozent. Der Put Optionsschein konnte seinen Wert von sieben € auf 15 € steigern, was einer Kurssteigerung von 114 Prozent entspricht. Trifft der erwartete Kursrutsch der Invest AG Aktie jedoch nicht ein, und der Aktienkurs bleibt gleich oder steigt sogar, verfällt der Optionsschein wertlos, da das Recht, die Aktie mit 80 € zu verkaufen leider absolut wertlos ist, wenn die Aktie jederzeit am Kassamarkt um einen höheren Preis verkauft werden kann.