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Gesucht: Eine Anlageform, die Privatanleger an steigenden Aktienmärkten partizipieren lässt, eine Garantieverzinsung sichert und einen Risikopuffer gegen Kursrückschläge bietet. Bonuszertifikate versprechen all dies. Wunsch oder Wirklichkeit?
Aus rechtlicher Sicht erwirbt der Anleger mit dem Bonuszertifikat eine Anleihe des Emittenten, erläutert das Deutsche Aktieninstitut. Der Kaufpreis des Zertifikats entspricht dem aktuellen Wert der Aktie oder des Index, auf die das Bonuszertifikat sich bezieht. Dies ist der so genannte Basiswert. Am Ende der Laufzeit erhält der Anleger den Emissionspreis zuzüglich eines vorab festgelegten Bonus - sofern der Kurs des Basiswertes sich innerhalb gewisser Grenzen bewegt hat.
Geht der Kurs des Basiswertes während der Laufzeit jedoch stark zurück und erreicht die so genannte Risikoschwelle, wird am Laufzeitende nur der dann aktuelle Kurs des Basiswertes gezahlt; die "Garantie" der Kapitalrückzahlung samt Bonus entfällt. Die Risikoschwelle liegt meist bei etwa 40 bis 60 Prozent des Emissionswertes, so dass der Anleger gegen verhältnismäßig starke Rückschläge abgesichert ist.
Liegt der Kurs des Basiswertes am Laufzeitende jedoch über der Summe von Emissionskurs und Bonuszahlung, erhält der Anleger diesen höheren Betrag ausgezahlt. Er partizipiert dann voll an den Kurssteigerungen des Basiswertes.
Von Bonuszertifikaten profitieren Anleger vor allem bei moderaten Kursrückgängen oder Seitwärtsbewegungen des Wertpapiers, das als Basiswert genutzt wird. Bei sehr starken Kursausschlägen nach oben oder unten ist der Besitzer eines Bonuszertifikates demgegenüber weitgehend dem Aktionär gleichgestellt, allerdings erhält er i.d.R. keine Dividende.
Auch für die Anlage in Bonuszertifikaten gilt die alte Grundregel, dass niemals das gesamte Vermögen in ein einziges Instrument investiert werden darf, sondern dass eine breite Streuung anzustreben ist. Ebenfalls ist zu beachten, dass - zumindest theoretisch - ein Bonitätsrisiko des Emittenten besteht, denn der Anleger erwirbt eine Anleihe und nicht direkt die Aktie.
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Beispiel: Bonuszertifikat |
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Basiswert: xy-Aktie Emissionskurs des Zertifikats: 100 Euro Bonus: 10 Euro Risikoschwelle: 45 Euro |
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Fall |
Anlageergebnis |
Anlageergebnis |
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1.
Der Kurs der
xy-Aktie beträgt während der gesamten Laufzeit über 45 Euro und zum
Laufzeitende |
100 Euro Emissionswert zzgl. 10 Euro Bonus |
85 Euro |
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2.
Der Kurs der
xy-Aktie sinkt |
85 Euro |
85 Euro |
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3.
Der Kurs der
xy-Aktie liegt am |
120 Euro |
120 Euro |
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