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Die positive Kursentwicklung der Aktien fördert bei Anlegern auch die Bereitschaft, in innovative Zertifikate, z.B. so genannte Express-Zertifikate, zu investieren. Diese sind vor allem bei einem "seitwärts orientierten" Marktumfeld attraktiv, in dem weder größere Ausschläge nach oben wie nach unten erwartet werden. Zertifikate werden aber auch für alle nur denkbaren Marktlagen verkauft.
Express-Zertifikate beziehen sich in der Regel auf Indizes oder bestimmte Aktienkörbe mit Einzelaktien aus einer Region oder Branche als "Basiswert". Ihre Laufzeit beträgt zumeist drei bis fünf Jahre. Alljährlich wird an einem bestimmten Tag (Beobachtungstermin) überprüft, ob der aktuelle Kurs des Basiswerts einen vorher festgelegten Referenzstand (100 Prozent) erreicht hat. Wenn ja, wird das gesamte Zertifikat mit einer bestimmten Verzinsung, z.B. 7 Prozent, zurückgezahlt. Liegt der aktuelle Wert jedoch unter dem Referenzwert, läuft das Zertifikat bis zum nächsten Beobachtungstermin weiter, zu dem der Anleger dann eine höhere Rendite erhält.
Die Rückzahlung eines Express-Zertifikats erfolgt zum Laufzeitende zu 100 Prozent des Anfangsreferenzstandes, sofern ein so genannter Sicherheitspuffer von 50 bis 80 Prozent des Anfangsreferenzstandes nicht unterschritten wird. Wird der Puffer am Laufzeitende jedoch unterschritten, bekommt der Anleger den Betrag ausbezahlt, der dem dann aktuellen Kurswert des Basiswertes entspricht.
Die genaue Ausgestaltung der Express-Zertifikate, d.h. die Höhe des Referenzstandes, der Verzinsung, des Sicherheitspuffers, der Laufzeit und der Beobachtungstermine sind von Produkt zu Produkt verschieden. Kein Bankberater oder Bankproduktverkäufer kann die Vielzahl derartiger Zertifikate und ihre Besonderheiten noch überblicken.
Bei der Entscheidung für ein Express-Zertifikat muss sich der Anleger darüber im Klaren sein, dass dessen Laufzeit unter Umständen früher als erwartet endet und er dann neue Anlageentscheidungen treffen muss. Außerdem sollte er darauf achten, dass der erste Beobachtungstermin nicht vor Ablauf eines Jahres eintritt, damit seine Erträge nicht der Kursgewinnbesteuerung unterliegen.
Von Express-Zertifikaten profitieren Anleger insgesamt vor allem bei erwarteten Seitwärtsbewegungen oder leichten Kursanstiegen des Basiswertes. Steigt der Kurs sehr stark oder fällt er unter die Puffergrenze, hat der Anleger hingegen eine eher schlechte Investition getätigt.
Die genauen Bedingungen des Express-Zertifikats sind in dem Wertpapierprospekt festgelegt, den der interessierte Anleger vor seiner Entscheidung in jedem Fall gründlich lesen sollte.
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Beispiel: Express-Zertifikat |
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Basiswert: xy-Index Aktueller Kurs des xy-Index bei Kauf: 4.000 Punkte Pufferwert: 70 % bzw. 2.800 Punkte Laufzeit: 4 Jahre Beobachtungstermin: 13. Mai Anlagebetrag: 1.000 Euro Referenzwert: 4.000 Punkte Zinssatz: 7 % p.a.; kein Zinseszinseffekt. |
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Fall |
Anlageergebnis |
Anlageergebnis bei |
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1.
Der xy-Index
beträgt am 13. Mai des Jahres 1 genau 3.999 Punkte |
Das Zertifikat |
1.000 / 4.000 * 3.999 = 999,75 Euro |
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2.
Der xy-Index
beträgt am 13. Mai des Jahres 1 genau 4.000 Punkte |
1.070 Euro; der Anlagebetrag samt Zinsen wird
zurückgezahlt. |
1.000 / 4.000 * 4.000 = 1.000 Euro |
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3.
Der xy-Index
beträgt am 13. Mai des Jahres 1 genau 5.000 Punkte |
1.070 Euro; der Anlagebetrag samt Zinsen wird
zurückgezahlt. |
1.000 / 4.000 * 5.000 = 1.250 Euro |
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4.
Der xy-Index
beträgt erst am 13. Mai des Jahres 2 genau 4.500 Punkte |
1.140 Euro; der Anlagebetrag samt Zinsen wird
zurückgezahlt. |
1.000 / 4.000 * 4.500 = 1.125 Euro |
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5.
Der xy-Index
liegt bei Laufzeitende bei 2.800 Punkten |
1.000 Euro; der Anlagebetrag wird zu 100 Prozent
zurückgezahlt. |
1.000 / 4.000 * 2.800 = 700,00 Euro |
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6.
Der xy-Index
liegt bei Laufzeitende bei 2.799 Punkten |
1.000 / 4.000 * 2.799 = 699,75 Euro |
1.000 / 4.000 * 2.799 = 699,75 Euro |
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