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Gut, wenn es gut läuft: Outperformance-Zertifikate

Eine positive Kursentwicklung am Aktienmarkt macht aus der großen Palette von Anlagezertifikaten unter anderem die Outperformance-Zertifikate interessant. Sie bieten überproportionale Gewinnchancen gegenüber dem direkten Aktienkauf, sofern die Kurse steigen, erläutert das Deutsche Aktieninstitut. Diese höhere Chance erkauft der Anleger durch Verzicht auf die Dividende.

Zu Beginn seiner Laufzeit kann der Investor das Outperformance-Zertifikat etwa zum aktuellen Kurs des Basiswertes, meist einer bestimmten Aktie oder eines Index, erwerben. Am Ende der Laufzeit erhält der Anleger den Basispreis zuzüglich der Differenz zwischen aktuellem Kurs und Basispreis, multipliziert mit einer Partizipationsrate, sofern der Kurs gestiegen ist. Diese Partizipationsrate beträgt z.B. 1,5 oder 1,75. Ist der Kurs des Basiswertes hingegen gefallen, erhält der Anleger genau diesen Kurs ohne weitere Abschläge. Der Hebel wirkt also nur bei Kursveränderungen nach oben, nicht jedoch bei Kursrückgängen. Diese treffen den Anleger nur "einfach".

Die Berechnung des Wertes eines Outperformance-Zertifikats mit Hilfe der Partizipationsrate gilt nur bei Anlage vom Emissionszeitpunkt bis zum Laufzeitende. Werden Outperformance-Zertifikate während ihrer Laufzeit ge- oder verkauft, richtet sich ihr Kurs nach den Erwartungen, die "der Markt" für den Basiswert zum Ende der Laufzeit hat, und nicht nach dessen aktuellem Stand.

Die genauen Bedingungen eines Outperformance-Zertifikats sind im Anlageprospekt festgelegt, den der Anleger vor einer Anlageentscheidung genau studieren sollte. Unklare Aspekte sollten vom Anlageberater erläutert werden.

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Beispiel:
Outperformance-Zertifikat

Basiswert: xy-Aktie

Basispreis: 100 Euro

Aktueller Kurs der xy-Aktie bei Kauf: 100 Euro

Dividende der xy-Aktie während der Laufzeit: 3 Euro

Partizipationsrate: 1,5

Laufzeit: 2 Jahre

 

Fall

Anlageergebnis
Outperformance -Zertifikat

Anlageergebnis bei
Kauf der xy-Aktie

1.             Kurs der xy-Aktie beträgt am Laufzeitende 140 Euro.

100 Euro +
(140 -100) x 1,5 =
160 Euro

140 Euro Kurswert +
3 Euro Dividende =
143 Euro

2.             Kurs der xy-Aktie beträgt am Laufzeitende 102 Euro.

100 Euro +
(102 -100) x 1,5 =
103 Euro

102 Euro Kurswert +
3 Euro Dividende =
105 Euro

3.             Kurs der xy-Aktie beträgt am Laufzeitende 80 Euro.

80 Euro

80 Euro Kurswert +
3 Euro Dividende =
83 Euro

Börsenratgeber 12/2005
Deutsches Aktieninstitut Rubrik "Pressedienst"  bei  Finanztip.de  Keine Haftung
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