Es gibt eine neue Vorschrift für offene Investmentfonds - ab dem 16.04.2026 müssen alle neu aufgelegten Fonds mindestens 2 sogenannte Liquiditätsmanagement-Tools (LMTs) in ihren Bedingungen vorsehen. Bei bestehenden Fonds muss diese Vorschrift bis April 2027 umgesetzt werden.
Mit Liquiditätsmanagementtools (LMT) sollen Fondsgesellschaften auf mögliche Liquiditätsprobleme von offenen Fonds reagieren und eine im Einzelfall drohende Aussetzung der Rücknahme von Fondsanteilen verhindern können.
Die Beschränkungen können im Einzelfall sein:
• Rücknahmegebühren: Zusätzliche Gebühren bei der Rückgabe von Fondsanteilen, um die Liquiditätskosten fair zu verteilen.
• Swing Pricing: Anpassung des Nettoinventarwerts (NAV) eines Investmentfonds, um Transaktionskosten auf die verursachenden Anleger umzulegen.
• Rücknahmebeschränkungen: Begrenzung der Rückgabe von Fondsanteilen, um Liquiditätsengpässe zu vermeiden.
Das Aussetzen der Rücknahmen kennen wir ja schon von offenen Immobilienfonds - bleibt zu hoffen, dass diese Bremse nicht eines Tages auch bei Aktienfonds zu einem Verhängnis werden wird.
