Sobald sich die Zusammensetzung des Marktes ändert, weil Aktien hinzukommen oder verschwinden, handelt er maximal dämlich gegen informierte Marktteilnehmer,die das für ihren Vorteil ausnutzen können.
Tja, das stimmt. Es hat ja nie jemand bestritten, dass es ein Vorteil ist, wenn man Informationen hat, die andere nicht haben. Darauf kommt es ja gerade an, wenn man eine Überrendite erzielen will. Tatsächlich scheint es aber so zu sein, dass kaum jemand dauerhaft bessere Informationen hat als andere.
Deshalb wird das Schlagen des Marktes umso unwahrscheinlicher je länger der Zeitablauf ist. Über kurze Zeiträume kann das durch Zufall jeder schaffen.