VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders

Versteht ihr wie der VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders funktioniert?

Wäre nett, wenn jemand erklären könnte, wie der seine Aktien konkret auswählt und was diese Auswahl für Vorteile bringt.

Von DarthVadda

• Gemini sagt:

  Die Auswahl erfolgt nach einem klaren, regelbasierten Prozess, der vom Indexanbieter Morningstar definiert wird. Hier ist der Ablauf im Detail:

  ---

  1. Das Start-Universum

  Die Basis bildet der Morningstar Developed Markets Large Cap Index. Das bedeutet, es werden nur Unternehmen aus entwickelten Industrieländern (z. B. USA, Europa, Japan, Australien) berücksichtigt, die eine hohe Marktkapitalisierung aufweisen.

  2. Die harten Auswahlkriterien (Filter)

  Bevor eine Aktie für die Auswahl nach Rendite infrage kommt, muss sie drei wesentliche Hürden nehmen, um die Nachhaltigkeit der Dividende sicherzustellen:

  • Dividenden-Kontinuität: Das Unternehmen muss in den letzten 12 Monaten eine Dividende gezahlt haben.
  • Dividenden-Wachstum: Die Dividende pro Aktie darf heute nicht niedriger sein als vor fünf Jahren (DPSt≥DPSt−5). Dies filtert Unternehmen aus, die ihre Ausschüttungen langfristig kürzen mussten.
  • Ausschüttungsquote (Payout Ratio): Die prognostizierte Ausschüttungsquote muss unter 75 % liegen. Damit wird sichergestellt, dass das Unternehmen nicht "seine Substanz verzehrt", sondern genug Geld für Reinvestitionen im Betrieb behält.

  3. Die finale Auswahl & Gewichtung

  Nachdem die instabilen Zahler aussortiert wurden, geht es an die eigentliche Sortierung:

  1. Top 100: Aus allen verbleibenden Aktien werden die 100 Titel mit der höchsten Dividendenrendite ausgewählt.
  2. Gewichtung nach Volumen: Im Gegensatz zu vielen anderen Indizes werden die Aktien hier nicht nach ihrem Börsenwert (Marktkapitalisierung) gewichtet, sondern nach dem Gesamtbetrag der gezahlten Dividenden. Große Zahler haben also ein höheres Gewicht.

  3. Kappungsgrenzen: Um Klumpenrisiken zu vermeiden, darf eine einzelne Aktie maximal 5 % und ein ganzer Wirtschaftssektor maximal 40 % des Portfolios ausmachen.

     
     

Sind das alle Regeln?

Zitat von Boersenfeger

Vom Anbieter:

• Bietet derzeit attraktive Dividendenerträge
• Die stärksten 100 Aktien aus Industrieländern, die anhand der Dividendenrenditen ausgewählt werden
• Bestände werden auf ihre Dividendenstabilität geprüft
• Global über Titel und Sektoren diversifiziert
• Überprüft auf ESG-Risiken, Verstöße gegen den UN Global Compact und kontroverse Produktbeteiligungen basierend auf der Forschung von Sustainalytics

https://www.vaneck.com/de/de/anlagen/…etf/uebersicht/

Danke. Die Seite habe ich gelesen. Bedeutet das, dass Dividenden das alleinige maßgebliche Kriterium sind?

Auf der Webseite wird ausdrücklich davon gesprochen, dass eine Outperformance angestrebt wird. Das würde implizieren, dass neben der Dividendenrendite weitere Faktoren berücksichtigt werden. Andernfalls erschließt sich nicht, wie dieses Ziel erreicht werden soll.

Spielen daher zusätzliche Kriterien eine Rolle, z.B. Qualitätsmerkmale wie Ertragsstabilität, Bilanzqualität oder Bewertung? Oder handelt es sich bei dem Hinweis auf Outperformance eher um eine marketinggetriebene Formulierung ohne methodische Grundlage?

Die Forward-Payout-Ratio von < 75 % finde ich grundsätzlich sehr positiv. Wenn es tatsächlich nur diese Auswahlregeln sind, halte ich eine langfristige Outperformance allerdings für eher unwahrscheinlich.

Wenn Investoren sich dessen bewusst sind, kann der Ansatz trotzdem sinnvoll sein. Besonders für diejenigen, die aus regelmäßigen Ausschüttungen einen emotionalen Mehrwert ziehen.

Beim Argument „lief bisher gut“ wäre ich jedoch etwas vorsichtig. Das gilt aktuell auch für einige Fonds, die in den letzten Jahren stark waren, die ich aber nicht unbedingt als langfristig überzeugende Investments sehe (z. B. mit starkem Tech-Fokus).

Sachlogisch kann ich mir die aktuell gute Performance des VanEck nicht wirklich erklären. Die Auswahlkriterien geben dafür aus meiner Sicht jedenfalls keinen klaren Anhaltspunkt. Daher würde ich zunächst davon ausgehen, dass ein Teil davon einfach Zufall ist. Es sei denn, es spielen doch noch weitere Qualitätskriterien eine Rolle.