11 % Dividende – seriöses Investment oder offensichtlicher Scam? (STRC erklärt)

Kurzer Exkurs, weil das ziemlich gut in den STRC-Thread passt und zeigt, wohin sich das Ganze gerade entwickelt:

BlackRock hat einen neuen ETF eingereicht (iShares Bitcoin Premium Income ETF, kurz BITA). Die Idee dahinter ist im Grunde, Bitcoin „Cashflow-fähig“ zu machen. Während STRC Kapital einsammelt, um mehr Bitcoin zu kaufen und darauf setzt, dass BTC langfristig stärker steigt als die ~10–11 % Kosten, geht BITA einen anderen Weg: Es nimmt bestehenden Bitcoin (bzw. den IBIT-ETF, aktuell über 60–70 Mrd. USD groß) und „arbeitet“ damit.

Konkret funktioniert das so: BlackRock gibt anderen Marktteilnehmern das Recht, die Bitcoin-Positionen zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen. Dafür kassieren sie eine Gebühr. Diese Einnahmen werden dann regelmäßig an die Anleger ausgeschüttet. Diese Prämien werden dann als laufende Ausschüttung an die Anleger weitergegeben. Vereinfacht gesagt: Du hältst weiterhin Bitcoin-Exposure, verkaufst aber das Recht auf die ganz großen Kursanstiege und bekommst dafür monatlichen Cashflow.

Dadurch entstehen teilweise ziemlich hohe „Dividendenrenditen“, je nach Marktphase auch mal 20–40 % p.a., wie man es bei ähnlichen Produkten (YBTC, BTCI etc.) schon sieht. Der Nachteil ist: Wenn Bitcoin seitwärts läuft oder moderat steigt, funktioniert das gut und man kassiert seine Prämien. Wenn Bitcoin aber stark nach oben ausbricht, ist man gedeckelt und verpasst einen Teil der Bewegung. BITA ist somit für Investoren, die planbare Erträge brauchen (Pensionsfonds, Versicherungen etc.).

Man sieht ganz gut, was gerade passiert: Bitcoin wird Schritt für Schritt in klassische Finanzprodukte integriert – je nach Risikoprofil.

Zitat von Duregar

Womit sich Geld verdienen lässt, wird immer irgendwas entwickelt. Bitcoin lässt sich mit der Bekanntheit, den Kursverläufen und gefühlten Regelmäßigkeit einfach gut an den Kunden bringen.

Stimmt. Die Nachfrage scheint da zu sein, was gut für Adoption ist. Immer mehr Menschen verstehen halt, dass sie sich vor der Inflation schützen müssen. Knappe Güter wie Bitcoin profitieren logischerweise davon.

Zitat von Wanderslust

Ich warte auf „Dividenden“-ETfs auf Erdöl, Nudeln und Klopapier….

Gib gerne Bescheid, wenn du einen gefunden hast

Heute ist Ex-Dividenden-Tag bei STRC. Der Kurs ist nach Handelsstart in den USA unter die 100 $ gefallen. Vor dem Hintergrund, dass das Papier durch seine Struktur eigentlich immer um die ~100 $ gehandelt wird, kann das aktuell vielleicht ein ganz interessanter Einstieg sein.

Wer ohnehin nachlegen wollte, bekommt hier eventuell gerade einen kleinen „Dip“.

PS: Keine Anlageberatung

Wenn man sich die Liquidität von STRC ansieht (siehe Grafik), sieht man, was aktuell passiert: Das Handelsvolumen steigt von Monat zu Monat massiv an, wir sind inzwischen an Tagen mit über 1 Mrd. USD angekommen. Der CEO hat es heute selbst ganz gut zusammengefasst: „STRC liquidity is roughly doubling every month. Record date dynamics are interesting.“

Genau das sieht man auch: Vor den Dividenden-Stichtagen zieht das Volumen jedes Mal deutlich an. Das spricht dafür, dass gezielt Kapital in das Produkt fließt, um die Ausschüttungen mitzunehmen und nicht dafür, dass hier irgendetwas „zusammenbricht“.

Heißt nicht, dass das risikolos ist. Aber die Daten zeigen aktuell steigende Nachfrage und zunehmende Marktakzeptanz.

Noch spannender wird es, wenn man sich die Entwicklung mal in Zahlen anschaut:

• Dec: 571.882
• Jan: 1.218.507
• Feb: 1.200.511
• Mar: 2.576.430
• Apr (MTD): 5.132.188

Das ist in vier Monaten ungefähr eine Verneunfachung. Wenn man das Ganze modelliert, sieht man eine exponentielle Entwicklung. Das ist schon ziemlich bemerkenswert.

Zitat von Micha-1

Ist die Regressionskurve von der KI erstellt?

Das weiß ich nicht.

Zitat von Wanderslust

Was für ein Schmarrn.

Liquidität hat nichts mit ausschüttbaren Erträgen zu tun.

Das wurde aber auch nicht behauptet – In der Grafik geht es schlicht um das Handelsvolumen. Man sieht, dass das Volumen von Monat zu Monat stark ansteigt und sich rund um die Dividenden-Stichtage bündelt. Das zeigt, dass aktuell viel Nachfrage und Aktivität im Markt ist und gezielt Kapital in STRC fließt.

Strategy macht, wie schon häufig hier im Thread erwähnt, im Kern nichts anderes, als Kapital aufzunehmen und dafür eine Rendite zu zahlen. Die Dividende bei STRC ist letztlich der Preis für dieses Kapital. Am Ende hängt alles davon ab, ob das eingesammelte Kapital langfristig mehr erwirtschaftet als es kostet, sprich, dass Bitcoin über die Zeit stärker performt als diese ~10–11 %.

So schwer ist das doch gar nicht

Zitat von Wanderslust

Diese Dividende ist nicht der Preis, sondern der Verzehr des Kapitals.

Beides gehört nämlich denselben Aktionären. Nur, dass die Neuen nichts davon haben, weil ihr Kapital an die Alten geht und sie (fast) nichts mehr kriegen.

Gar nicht schwer zu verstehen.

So ist das aber nicht richtig, was du sagst. STRC bzw. Strategy funktioniert anders.

Strategy sammelt aktuell Geld über STRC ein. Mit diesem Geld kaufen sie Bitcoin. Die Vorzugsaktie STRC bleibt dabei konstant um 100 $ Basiswert. Nachfrage und Angebot werden über die Dividende gesteuert.

Gleichzeitig ist es so, dass durch den Kauf neuer Bitcoin, jede Stammaktie (MSTR) mehr Bitcoin repräsentiert, was logischerweise dazu führt, dass der Preis der Stammaktie ansteigt. Im Bärenmarkt weniger, als im Bullenmarkt. Strategy verwässert sporadisch die Stammaktien, dabei repräsentiert jede Aktie langfristig dennoch mehr Bitcoin pro Aktie. Gleichzeitig bezahlen sie davon aktuell die Dividenden für STRC Vorzugsaktienhalter. Zusätzlich haben sie eine Cash-Reserve, mit der sind rund 2 Jahre lang ohne Verwässerung der Stammaktie Dividenden bezahlen könnten. Die Bitcoin-Bestände, die sie haben, würden zudem ausreichen, mindestens +50 Jahre Dividenden zahlen zu können.

Außerdem ist es so, dass der CEO letzte Woche mitgeteilt hat: „Our BTC Breakeven ARR is ~2.05%. If Bitcoin grows faster than that over time, we can cover our dividends indefinitely without issuing new $MSTR shares. Track it in real time on our site. $STRC“ Das bedeutet, dass wenn Bitcoin langfristig stärker wächst als diese ~2 %, können sie die Dividenden theoretisch dauerhaft bedienen, ohne neue Aktien ausgeben zu müssen. Das ist die eigentliche Logik dahinter.

Und dabei haben wir die Kursentwicklung von Bitcoin noch gar nicht berücksichtigt. Das Ziel ist ja, den Bitcoin-Anteil pro Aktie kontinuierlich zu steigern. Dadurch wirken die Stammaktien wie eine Art Hebel auf Bitcoin. In starken Marktphasen entstehen dadurch wieder neue Spielräume, sei es für weitere Kapitalaufnahme, Dividenden oder den Aufbau von Reserven.

Am Ende hängt alles an der Entwicklung von Bitcoin. Aber genau dadurch entsteht auch dieser Kreislauf: STRC bringt Kapital rein, dieses Kapital fließt direkt in ein knappes Asset (Bitcoin), wodurch die Nachfrage und somit der Preis steigt, da das Angebot begrenzt ist. Dies führt wiederum zum Anstieg der Stammaktie (MSTR). Strategy versucht damit letztlich, Kapital aus dem riesigen Anleihemarkt (Bonds) anzuziehen und in ein knappes Gut wie Bitcoin zu überführen, indem sie eine attraktive, planbare Rendite bieten.

(Stand: 2024)

Zitat von hans2204

Ich frage mich nur, warum ich als Aktionär ausgerechnet immer vor dem Dividendenzahltag diese Aktien verkaufen sollte....
... und ich frage mich, warum ich als Anleger oder Spekulant ausgerechnet vor dem Dividendenzahltag dieses Wertpapier erwerben sollte.

Anleger, die bis zum 13. eines Monats STRC Vorzugsaktien erwerben, sind am Ende des Monats berechtigt, die Dividende zu erhalten. Diese wird in der Regel in den ersten 3 Tagen eines Monats ausgezahlt. Deswegen steigt das Handelsvolumen in den Tagen vorm 13. eines Monats vermutlich an.

Zitat von hans2204

Das Handelsvolumen an der Börse sagt doch nur aus, dass die Aktien, die von A gehalten werden an B verkauft worden sind. Durch den Handel erhöht sich in keinem Fall die Anzahl der Aktien.

Das ist richtig.

Zitat von hans2204

Moment einmal ...
Das Handelsvolumen der Aktie (STRATEGY INC VAR RT SER A PERP STRETCH PREFERRED STK) hat doch rein gar nichts damit zu tun, ob dem Unternehmen neues Kapital zufließt.
(Zitat: und gezielt Kapital in STRC fließt.)

Jain. – Du hast erst einmal recht. Bei STRC ist das Produkt aber so angelegt, dass der Kurs kontinuierlich bei ~100 $ gehalten wird. Das bedeutet, wenn die Nachfrage steigt, würde normalerweise auch der Preis bei konstantem Angebot steigen. Bei STRC werden dann aber neue Vorzugsaktien ausgegeben. Das muss aber nicht so bleiben. Es bestünde auch die Möglichkeit, die Nachfrage zu senken, indem man die Dividende reduziert. Diese wird monatlich bekanntgegeben.

Umgekehrt kann es in Zukunft natürlich auch so sein, dass die Nachfrage nach STRC sinkt und der Kurs unter die ~100 $ fällt. Dann würde das Unternehmen die Dividende erhöhen, um die Nachfrage wieder anzukurbeln.

Das sind die Stellschreiben von STRC.

Hier kannst du genau sehen, wann sie wie viele Aktien in den letzten Wochen herausgegeben haben und wie viele Bitcoin sie davon gekauft haben: https://strc.live/filings

Dann passt auch wieder die Ausgangsthesen, dass gezielt „Kapital in STRC fließt".

Zitat von michael_d

Auch nach 6 Seiten verstehe ich dieses Konstrukt nicht wirklich, daher halte ich es wie Warren Buffett und investiere nur in Dinge, die ich verstehe.

Damit macht man nie was falsch