ETF und das Stimmrecht

Hallo CoMposS5 und Herzlich Willkommen im FT-Forum,

da das Problem grundsätzlich alle Fonds betrifft (also auch ETF), hier mal der entsprechende Hinweis der DSW.
Stimmrechtsvertretung durch Fonds- DSW-Info

Ob die Fondsgesellschaft in Deinem speziellen Interesse handelt ist schwer zu sagen, da JEDER Investor andere Interessen hat. Schlussendlich geht es uns allen ja um die Rendite unserer Investition.

Zitat von CoMposS5

Hat irgendjemand dazu Hinweise?

Deine Überlegungen setzen voraus, dass überhaupt entsprechende Aktien gehalten werden.

Wenn der ETF synthetisch replizierend ist, dann werden da andere Finanzinstrumente verwendet - aber nicht (unbedingt) direkte Investments in die Aktien des Index'.

Das Problem mit dem Stimmrecht ist ja, dass es bei jeder Fondsgesellschaft einen ganzen Strauß an Fonds gibt. Ich für meinen Teil bespare absichtlich keine ESG/SRI Fonds und möchte auch nicht dass mit "meinen Stimmen" für irgendwelche geschäftsschädigende Aktionen (ala wir verkaufen keine Signaltechnik für eine Bahnstrecke zu einer Kohlemine) gestimmt wird nur weil die Gesellschaft zufällig auch einen SRI Fonds hält

Ich habe noch diesen Artikel gefunden mit folgendem Absatz:

Die UBS übt nach eigenen Angaben Stimmrechte bei Hauptversammlungen aus und tritt in Dialog mit Unternehmen, auch zu Nachhaltigkeitsthemen.

Was auch immer das konkret bedeutet

Moin CoMposS5, da sprichst du ein wahnsinnig wichtiges Thema an, das leider von den allermeisten Finanzbildungsmedien vernachlässigt wird so auch Finanztip. Eine tatsächliche Wirkung mit einer nachhaltigen Geldanlage kannst du nämlich nachweislich weniger über Ausschluss von "braunen" und Übergewichtung von "grünen" Unternehmen erzielen. Engagement und aktives Aktionärstum NACH dem Anlageentscheid sind ja viel wichtiger - das bezieht nicht nur reine Stimmrechtsnutzung, sondern auch andere Aktionärsrechte mit ein wie das Einreichen von Beschlussvorlagen.
Der jährliche Shareaction Report stellt relativ gut das Stimmverwalter der größten Vermögensverwalter weltweit dar. Von den großen ETF-Emittenten sind Amundi und BNP (hast du ja bereits herausgefunden) die einzig soliden, auch die UBS schneidet leider nicht viel besser als Blackrock oder sogar Vanguard ab.
Beschlussvorlagen wirst du leider nur auf aktiver Seite finden. Aber das muss nicht ein Ökoworld mit >3% Kosten sein (der betreibt sogar überhaupt kein Engagement...), mein Lieblingsfonds liegt bei 1,35 % Managementkosten.

Zum Thema Stimmrecht habe ich meine eigene Meinung, wenn ich einige Aktien von der Firma xyz halte, welches Gewicht hat dann meine Stimme? Geht gegen Null, also kann ich darauf verzichten, nächstes Problem, welcher Kleinanleger, also wir hier, geht zu einer Aktionärsversammlung, wenn er nicht zufällig Zeit hat und auch noch in unmittelbarer Nähe zum Veranstaltungsort beheimatet ist.

Also zumindest der MSCI World SRI der UBS ist physisch repliziert. Es wäre sonst auch ein Fall für die Realsatire wenn man einen Grünanstrich-Index per Swap abbildet

Originelle Idee. Ich stelle mir gerade vor, ich wollte jährlich bei den 1.600 Aktiengesellschaften des MSCI World mitstimmen. Im Schnitt 6 HV pro Arbeitstag, tatsächlich in der HV-Saison vermutlich bis zu 60 pro Tag. Da würde ich endlich erstmals den Namen vieler meiner Beteiligungen hören. Das eine oder andere Stimmrecht würde ich vielleicht trotzdem verfallen lassen, da ich nicht alle Geschäftsberichte lesen kann.

Achso, ich habe ja auch noch einen ETF auf den MSCI World Small Caps mit 4.250 AGs und dann noch die EM ...

Zitat von Pablo

Gleiches gilt für das Geld, dass Versicherungen, Pensionsfonds etc "für uns" verwalten. Da kämen dann doch relevante Stimmrechte zusammen. Klar müsste da technisch und rechtlich noch ein bisschen was passieren, aber möglich wärs aufjedenfall. Dies würde zur

Demokratisierung des Kapitalmarktes beitragen. Da dürfte es mächtig Gegenwind geben xD

Das halte ich für totalen Quatsch!

Wenn ich mein Geld einer Vermögensverwaltung anvertraue erwarte ich, dass diese Vermögensverwaltung meine Interessen wahrt. Für welche Interessen soll nun eine Vermögensverwaltung, die das Geld Ihrer Kunden in alle Branchen investiert (eben auch 'Böse' Branchen wie Atom, Rüstung, fossile Energien, usw.) denn nun die Stimmrechte nutzen!? Damit würde Sie ja immer gegen die Interessen eines Teils der Kunden handeln. Da wären Klagen vorprogrammiert. Und das auch völlig zu recht!

Entweder man sucht sich einen 'nachhaltigen' Vermögensverwalter der ausschließlich in 'nachhaltige' Unternehmen investiert, der dann auch gezielt gemäß dieser Interessen das Stimmrecht wahrnimmt, oder man kauft Einzelaktien und kann dann selbst sein Stimmrecht wahrnehmen. Da braucht es keine zusätzliche 'Demokratisierung', weil es im Aktienrecht bereits jetzt sehr demokratisch zugeht.

Zitat von Pablo

hä, keine Ahnung was das mit meinem Beitrag zutun haben soll

Ich habe Deinen Beitrag beim ersten Lesen leider nicht genau genug gelesen! Sorry.

Grundsätzlich könnte so etwas natürlich funktionieren, aber was machst Du bei Besitz von 'Aktienteilen', die es lt. Aktienrecht ja so eigentlich gar nicht gibt? Als Fonds bzw. ETF-Anleger gehören einem ja automatisch unzählige 'Bruchstücke' von Unternehmensaktien.

In der Praxis also kaum umsetzbar.

Zitat von Pablo

I dunno, stell dir vor bei Bundestagswahlen zählen manche Stimmen 500.000fach und manche nur 1fach. Das empfinde ich nicht als demokratisch!

Ich denke schon, dass Du weißt, dass jede Aktie die gleiche Relevanz und das gleiche Stimmrecht hat (lassen wir mal Vorzugsaktien und Sperrminoritäten außen vor). Wenn also jemand viele Aktien besitzt oder sich die hinter den Aktien liegenden Stimmrechte gesichert hat, kann er prinzipiell auch mehr Einfluss auf das Unternehmen nehmen, als Jemand der nur 1 Aktie besitzt.

Etwas, was im Falle eines Unternehmens auch sinnvoll ist und daher auch höchst demokratisch.

So aufwändig erscheint es mir jetzt nicht das Stimmrecht an eine Organisation zu übertragen. Einmal einen Dauerauftrag einrichten und die Sache ist erledigt. Die SDK hat eine kleine Anleitung dazu: https://sdk.org/leistungen/stimmrechtsvertretung/

(Disclaimer: ich habe das noch nie probiert da ich fast nur ETF habe)

Und bei Fonds gilt halt: wer die Aktien nicht besitzt, hat auch kein Stimmrecht.

Nein, die Aktien gehören dir nicht sondern nur ein Anteil am Fonds. Ist wie bei Beteiligungsgesellschaften. Nur weil du Aktien der Holding hast, darfst du noch lange nicht bei den Tochterfirmen mitbestimmen. Das darf nur der Vertreter der Holding (der natürlich wiederum von den Eignern der Holding bestimmt wird).