In Gold anlegen Der Goldpreis ist keine Einbahnstraße

Wie sinnvoll ist es, in Gold anzulegen? Eine knappe Antwort auf diese häufig gestellte Frage gibt es nicht. Entscheidend ist, was Du Dir persönlich von einem Investment in Gold erhoffst. Klar ist: Die Geldanlage Gold ist ein echter Klassiker. Nur der Rendite wegen solltest Du aber kein Gold kaufen.

Gold hat Geschichte. Breits in der frühen Antike galt Goldbesitz als erstrebenswert, denn er symbolisierte vor allem zwei Dinge: Reichtum und Macht. Außerdem diente Gold als Tausch- beziehungsweise Zahlungsmittel und wurde zur Herstellung von Schmuck verwendet. Wer damals Gold besaß, dem ging es gut. 

Dieser Wertgedanke hat sich bis heute gehalten. Gold gilt als krisenbeständig und währungssicher. Das liegt mitunter auch an dessen Rarität. Gold ist nur begrenzt auf unserem Planeten verfügbar – und begrenzte Ressourcen gewinnen bekanntlich an Wert. 

Eine allzu große Preissteigerung hat das Edelmetall dennoch nicht hingelegt. 1980 lag der Goldpreis für eine Feinunze umgerechnet bei rund 436 Euro. Heute bei 2.173 Euro (Stand: 14. Mai 2024). Feinunze ist die Maßeinheit, in der das Gewicht von Wertmetallen angegeben wird. Eine Feinunze entspricht etwa 31,1 Gramm.

Gold hat in der Vergangenheit damit pro Jahr im Mittel wesentlich weniger an Wert gewonnen als zum Beispiel Aktien – und dabei sogar stärker geschwankt. Weiter unten zeigen wir das noch im Detail. Der Grund: Vor allem die Nachfrage steuert den Goldpreis. Eine innere Wertentwicklung gibt es nicht, anders als bei Unternehmen und damit bei Aktien.

Wer aber Angst vor einem Währungscrash hat und den Totalverlust seiner sonstigen Geldanlagen fürchtet, der kann einen kleinen Anteil seines Vermögens in physisches Gold investieren, also Goldmünzen oder Goldbarren kaufen und im heimischen Tresor verwahren.

Weil die Goldreserven weltweit begrenzt sind, behält das Edelmetall höchstwahrscheinlich einen gewissen Sachwert. Anders als die sogenannten Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ethereum ist Gold seit Jahrhunderten als Zahlungsmittel akzeptiert. Weil sich Gold außerdem öfter einmal entgegengesetzt zum Aktienmarkt entwickelt, kann es die Schwankungen im Portfolio leicht abschwächen.

In den 1970er-Jahren fürchteten Anlegerinnen und Anleger die hohe Inflation in vielen Industrieländern. Deswegen fiel der Goldpreis in dieser Zeit. Erst als Paul Volcker neuer Chef der US-Notenbank Fed wurde, die Edelmetallbörsen stärker regulierte und versprach, die Geldmenge zu beschränken, verflüchtigte sich diese Angst. Der Goldkurs stieg dann im Januar 1980 bis auf 850 Dollar je Feinunze (31,1 Gramm), umgerechnet rund 750 Euro.

Ab 2008 ging die Angst vor einem Zusammenbruch des Finanzsystems und im Anschluss vor einer Schuldenkrise europäischer Staaten und Banken um. Der Goldpreis stieg auf mehr als 1.800 Dollar je Feinunze. Die Unsicherheit legte sich erst, als der damalige Chef der Europäischen Zentralbank (EZB), Mario Draghi, im Sommer 2012 versprach, er werde alles tun, was nötig sei, um den Euro zu retten.

Ein neuerliches Jahrestief erlebte der Goldpreis im Oktober 2018. Eine Feinunze war noch 1.180 US-Dollar (rund 1.052 Euro) wert. Im Sommer 2019 stieg der Goldpreis wieder an. Mit mehr als 1.500 US-Dollar erreichte er im August den höchsten Stand seit sechs Jahren.

Dabei spielte vor allem die Weltpolitik eine Rolle: der Konflikt zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran, der Handelsstreit zwischen China und den USA sowie der Brexit mit unklaren wirtschaftlichen Folgen. Zudem stand der Euro unter Druck. All das hat die Nachfrage nach Gold steigen lassen.

Aktuell: Neue Rekorde beim Goldpreis

Die wirtschaftlichen Verwerfungen durch die Corona-Pandemie haben schließlich seit dem Frühjahr 2020 die Goldnachfrage angetrieben. Im August 2020 überschritt der Weltmarktpreis für eine Feinunze die Marke von 2.000 US-Dollar (rund 1.720 Euro).

Danach ging es erst wieder ein Stück abwärts, bald darauf setzte sich aber die Rekordjagd fort. Anfang 2022 verteuerte sich die Feinunze Gold von rund 1.600 Euro auf über 1.800 Euro. Im Frühjahr 2024 wurden erstmals – und innerhalb weniger Wochen – die Schwellen von 1.900 Euro, 2.000 Euro und sogar 2.100 Euro überschritten. Vor allem die Kriege in der Ukraine und im Nahen Osten, eine stark gestiegene Goldnachfrage in China sowie die Erwartung, dass die Leitzinsen in der zweiten Jahreshälfte 2024 wieder sinken, machten Anlagegold attraktiver.

In Krisenzeiten sind bei Gold also kurzfristige Preissteigerungen möglich. Das bedeutet aber nicht, dass Gold auch dauerhaft höhere Renditen als Aktien liefert. Gold bringt weder Zinsen noch Dividenden. Die Rendite bemisst sich also allein an der Preisentwicklung.

Die folgende Tabelle zeigt, dass Gold gegenüber Aktien mittelfristig besser abschneiden kann, aber nicht muss. Langfristig hat ein reines Goldinvestment weniger Rendite und mehr Schwankung beschert als ein Investment in den Weltaktienindex MSCI World.

Wir haben bereits gezeigt, dass sich Gold als Einzelinvestment nicht lohnt. Eine andere Frage ist, ob Du Deinem Portfolio einen Anteil Gold beimischen solltest. Wie viel genau das sein könnte, darüber streiten sich Expertinnen und Experten. Die Spanne der Emp­feh­lungen reicht von 5 bis hin zu 25 Prozent des Vermögens. Wir halten einen Anteil von bis zu 10 Prozent für sinnvoll, da eine höhere Beimischung die Renditechancen für das Gesamtportfolio zu sehr beeinträchtigen könnte.

Aus der Perspektive eines Anlegers, der Risiken streuen möchte, könnte diese Beimischung auf den ersten Blick eine Überlegung wert sein. Schließlich sind Gold und Aktien, was die Wertentwicklung angeht, kaum miteinander verbunden. Oder anders ausgedrückt: Der Wert von Gold entwickelt sich oft entgegengesetzt zu Aktien. Die Tabelle zeigt, dass der Goldpreis in weiter zurückliegenden Krisen im Vergleich zum Weltaktienindex weniger stark eingebrochen ist. In jüngeren Krisen hat er sogar zugelegt, während Aktien nachgaben.

Darüber hinaus gibt es grundsätzlich auch die Möglichkeit, dass Anlegerinnen und Anleger ihr Portfolio regelmäßig umschichten – also den Goldanteil immer wieder auf 10 Prozent des Aktienanteils bringen. Wegen der Transaktionskosten lohnt sich dies aber nur für die wenigsten. Näheres dazu findest Du im Detailartikel Rebalancing.

Anlagegold in Form von Goldbarren oder -münzen kaufst Du am besten bei den unten genannten Anbietern.

Wenn Du physisches Gold kaufen möchtest, hast Du dafür zwei Optionen: Du kannst entweder vor Ort zum Goldhändler Deines Vertrauens gehen oder einen Blick auf die verschiedenen Online-Angebote werfen. Die günstigsten Preise für Goldmünzen und Goldbarren findest Du auf Goldpreis-Vergleichsportalen wie beispielsweise gold.de oder gold-preisvergleich.de. 

Du solltest dort darauf achten, nur bei vertrauenswürdigen Händlern einzukaufen. Wir empfehlen Dir nur Händler zu wählen, die eine Mitgliedschaft im Berufsverband des Deutschen Münzfachhandels besitzen. Auf deren Website hast Du die Möglichkeit, explizit nach Mitgliedern zu suchen. 

Verlasse Dich beim Goldkauf außerdem nie nur auf den reinen Goldpreis. Vergleiche zusätzlich die Versandkosten. An der Stelle kann es sein, dass du zwar den günstigsten Goldpreis findest, jedoch mit den Versandkosten insgesamt mehr bezahlst als bei anderen Verkäufern. 

Worauf Du beim Goldkauf noch achten solltest und wie Du Gold am besten lagerst, haben wir in unserem Ratgeber Gold kaufen erklärt.