Aus der Finanztip-Community erreicht uns diese Woche die Frage:

„Wenn es um den langfristigen Vermögensaufbau geht, ist ja oft von einem 'weltweit gestreuten Aktienportfolio' mittels ETF die Rede. Bei gängigen Empfehlungen (MSCI World, FTSE All-World) sind nur Aktien großer Unternehmen enthalten. Sind z. B. für den US-amerikanischen Markt die Small- und Midcaps vernachlässigbar und eine Beimischung im Portfolio nur unnötig kompliziert?“ – Sabine, 47

Was im MSCI World und im FTSE All-World steckt

Die Userin hat teilweise recht: In den genannten Indizes stecken nicht nur große, sondern auch mittelgroße Unternehmen (Large und Mid-Caps). Macht in Summe beim MSCI World etwas über 1.300 Firmen aus den Industrieländern, beim FTSE All-World kommen noch die Schwellenländer dazu. Kleinere Unternehmen (Small Caps) fehlen in beiden aber komplett, das stimmt.

Sind Small-Caps vernachlässigbar?

Wirschaftlich gesehen nicht: In den USA machen Small- und Midcaps zum Beispiel ein Drittel des Aktienmarkts aus. Damit sind sie sehr relevant für die Wirtschaft des Landes.

Studien zeigen allerdings: Über viele Jahrzehnte betrachtet haben Small Caps zwar Phasen mit höheren Renditen, aber auch deutlich stärkere Einbrüche. In Summe gleichen sich diese Effekte langfristig meist aus.

Bedeutet: Wer nur Large Caps im Depot hat, verpasst keine entscheidende Rendite – sondern spart sich Schwankungen und Komplexität.

Vorteile einer Small-Cap-Beimischung

• Mehr Streuung: Du investierst in noch mehr Unternehmen und damit breiter
• Chance auf Überrendite: In manchen Zeiträumen laufen kleine Unternehmen besser als große, zum Beispiel in Phasen wirtschaftlicher Erholung
• Diversifikation nach Firmengröße: Du bist nicht nur von der Entwicklung der „Riesen“ abhängig 

Nachteile einer Small-Cap-Beimischung

• Höhere Schwankungen: Kleine Unternehmen reagieren stärker auf Konjunktur und Krisen. Die Kurse können also heftiger ausschlagen
• Zusätzliche Kosten und Aufwand: Ein weiterer ETF bedeutet mehr Komplexität im Depot und oft leicht höhere Gesamtkosten
• Kein klarer Renditevorteil: Über sehr lange Zeiträume bringen Small Caps nicht zuverlässig mehr Rendite als Large Caps – der Vorteil hängt stark vom Zeitpunkt ab 

Macht eine Beimischung Sinn?

Wenn Du es einfach halten willst, reicht ein ETF auf den MSCI World oder FTSE All-World völlig aus. Damit bist Du breit genug aufgestellt und musst Dich um nichts weiter kümmern.

Falls Du Spaß daran hast, Dein Depot etwas detaillierter zu strukturieren und mit Schwankungen umgehen kannst, ist ein Small-Cap-ETF eine Option. Zwingend notwendig ist er aber nicht – langfristig kommst Du ohne genauso weit.

Alternativ bietet sich in dem Fall auch ein ETF auf den MSCI All-Country World-Index IMI an. Der Zusatz IMI bedeutet, dass Du nicht 85, sondern 99 % des weltweit investierbaren Aktienmarkts abdeckst. Du hast dann Large-, Mid- und Smallcaps in einem ETF, Dein Geld ist statt auf rund 2.900 auf rund 9.000 Unternehmen verteilt.