Stoxx Europe 600 Günstig teilhaben am europäischen Aktienmarkt

Mit Indexfonds (ETFs) kannst Du einfach und günstig am Aktienmarkt teilhaben. Um Schwankungen an einzelnen Börsen möglichst wenig ausgesetzt zu sein, sollte der Index breit über Länder, Branchen und Währungen streuen. Der Stoxx Europe 600 mit seinem europäischen Fokus kriegt das schon deutlich besser hin als der rein deutsche Dax.

Finanztip empfiehlt vor dem Hintergrund, dass ein Index möglichst breit streuen sollte, in einen ETF auf den Weltaktienindex MSCI World zu investieren.

Er umfasst über 1.400 Aktien aus 23 Ländern. Neben europäischen Ländern sind das unter anderem Kanada, die USA, Japan und Australien. Weil viele Firmen mit hohem Börsenwert in den USA sitzen, ist der Anteil von US-Aktien im MSCI World hoch. Im August 2023 lag er bei etwa 69 Prozent. Ähnlich ist der Aktienindex FTSE Developed aufgebaut. Wer sich der US-Börse nicht in dem Maße aussetzen will und eine Ergänzung zum MSCI World sucht, kann auch europaweit breit anlegen.

Vom MSCI World unterscheiden sich europäische ETFs auch in der Branchenzusammensetzung. Während beim MSCI World die IT-Branche den größten Teil ausmacht, dominieren den Stoxx 600 Firmen aus den Bereichen Gesundheit, Industrie und Banken. Wer also mehr auf diese traditionellen Branchen und weniger auf IT setzen will, kann einen Europa-ETF als Ergänzung nutzen. 

Viele deutsche Anlegerinnen und Anleger investieren in europäische Aktien-ETFs wegen des geringen Währungsrisikos. Schließlich kommt ein großer Teil der Aktien aus dem Eurowährungsraum. Veränderungen der Wechselkurse beeinflussen die Rendite also kaum. Der Blick in die Vergangenheit zeigt allerdings: Auch bei breitgestreuten Indizes wie dem MSCI World, die weltweit und somit vor allem in Ländern mit fremden Währungen investieren, fiel das Wechselkursrisiko langfristig kaum ins Gewicht. 

Für den Aktienteil Deiner Geldanlage komplett auf einen europäischen ETF zu setzen, empfehlen wir aber nicht. Dafür ist der europäische Markt zu wenig breit gestreut. Besser ist es, wenn Du mit einem Welt-ETF in mehrere Regionen investierst. Den Europa-ETF kannst Du aber gut als Ergänzung in Dein Portfolio aufnehmen. 

Unter den europäischen Indizes streut der Stoxx Europe 600 am breitesten. Er umfasst die 600 nach Börsenwert größten Unternehmen aus 17 europäischen Ländern, darunter auch Großbritannien, die Schweiz und Schweden. Der Index ist also nicht auf den Euroraum beschränkt. Wie sich bekannte europäische Indizes unterscheiden, zeigt Dir folgende Tabelle:

Breit gestreute europäische Indizes im Vergleich

Der Börsenwert jedes Unternehmens ergibt sich aus der Anzahl der zirkulierenden Aktien und dem aktuellen Aktienkurs. Deshalb sind die Angaben in dieser Tabelle nicht in Stein gemeißelt, sondern eine Momentaufnahme, sie ändern sich immer leicht.

Die zehn gewichtigsten Unternehmen im Stoxx Europe 600

Quelle: Stoxx (Stand: 31. Juli 2023)

2022 waren sieben Indexfonds (ETFs) auf den Aktienindex Stoxx Europe 600 an der Frankfurter Börse gelistet.

Diese ETFs von den Anbietern Amundi/Lyxor, BNP Paribas, Invesco, iShares und Xtrackers haben wir für Dich untersucht. Alle sechs ETFs können wir empfehlen. (Ein siebter ETF ist nach Abschluss der Analyse zu einem anderen Aktienindex gewechselt und ist keine Emp­feh­lung mehr. Mehr liest Du am Ende des Rargebers.)

Wir haben die ETFs in zwei Gruppen eingeteilt: in Fonds, die ihre laufenden Erträge aus Dividenden, Zinsen und anderen Finanzgeschäften wieder anlegen (thesaurieren), und in solche, die ihre Einnahmen an die Anleger ausschütten.

Thesaurierende Fonds eignen sich gut für die Vermögensbildung, da sie Erträge wieder anlegen und sich dadurch regelmäßig mehr Fondsguthaben verzinst. Anleger profitieren also von einem Zinseszinseffekt. Ausschüttende ETFs kommen für Anlegerinnen und Anleger in Frage, die die jährlichen Auszahlungen auf ihrem Konto gutgeschrieben haben möchten und eine bestimmte Verwendung dafür im Sinn haben.

Folgende Tabelle zeigt die untersuchten ETFs im Überblick. Dabei ist auch angegeben, wie genau der ETF den Index nachbildet: indem er eine Auswahl der Original-Indexaktien nachkauft (physisch-replizierender ETF) oder sich von einer Bank (Swap-Partner) die Wertentwicklung des Index zusichern lässt (synthetischer ETF). Wie solche Tauschgeschäfte (Swaps) genau funktionieren, erklären wir im Ratgeber ETFs.

ETFs auf den Stoxx Europe 600 nach Bauart

Quelle: Finanztip (Stand: November 2022)

Den richtigen ETF auswählen

Ob Du einen physischen oder synthetischen ETF wählst, ist Geschmackssache. Finanztip hält das Risiko, dass bei einem Ausfall des Anbieters oder des Swap-Partners Geld abhandenkommt, in beiden Fällen für sehr gering. Eine nähere Erläuterung dazu findest Du in unserem Ratgeber ETFs.

Dort haben wir auch Kriterien genannt, die bei der Auswahl des richtigen ETF helfen. Nur nach Kosten und Wertentwicklung zu schauen, reicht nicht aus. Vielmehr solltest Du danach entscheiden, 

• welchen ETF Du günstig bei Deinem Depotanbieter bekommst (als Ein­mal­an­la­ge oder im Sparplan),
• ob der ETF Dividenden ansparen oder ausschütten soll und
• ob Du Dich mit einem synthetischen ETF wohlfühlst.

Sechs ETFs, die an der Börse in Frankfurt gehandelt werden, erfüllen die Finanztip-Auswahlkriterien:

• Sie weisen ein verwaltetes Vermögen von mindestens 100 Millionen Euro auf,
• sind seit mindestens fünf Jahren am Markt und
• der Anbieter stellt eine Website zum ETF auf Deutsch bereit.

Sie sind somit Finanztip-Empfehlung.

Über einen Zeitraum von fünf Jahren, von Anfang 2017 bis Ende 2021, lagen alle untersuchten ETFs auf den Stoxx Europe 600 in der Wertentwicklung pro Jahr nah beieinander und haben nach Kosten den Netto-Index sogar leicht geschlagen.

Der Netto-Index misst die Wertentwicklung der im Index enthaltenen Aktien inklusive Dividenden nach Abzug der Quellensteuern und dient ETFs in der Regel als Referenz.

Wertentwicklung thesaurierender ETFs auf den Stoxx Europe 600 (2017 bis 2021)

Quelle: Finanztip-Berechnung (Stand: November 2022)

Wertentwicklung ausschüttender ETFs auf den Stoxx Europe 600 (2017 bis 2021)

Quelle: Finanztip-Berechnung (Stand: November 2022)

Wenn ein physischer ETF besser abschneidet als der Netto-Index, bedeutet das vereinfacht ausgedrückt, dass sich der Fonds einen Anteil der Quellensteuern über Doppel­besteuerungs­abkommen erstatten lassen konnte. Vielleicht hat er auch über den Verleih von Aktien ein bisschen dazuverdient. Am Ende haben die Verwaltungskosten die zusätzlichen Einnahmen nicht völlig aufgefressen.

Wenn ein synthetischer ETF besser abschneidet als der Netto-Index, so hat er ein gutes Tauschgeschäft mit der Bank ausgehandelt und verhältnismäßig geringe Kosten.

Untersuchung ETFs auf den Stoxx Europe 600 im Jahr 2022

Folgende Auswahlkriterien mussten die ETFs in der Finanztip-Analyse im November 2022 erfüllen, um in die Analyse aufgenommen zu werden:

1. Die Fondsanteile müssen an einer deutschen Börse gehandelt werden. Andernfalls steigen die Nebenkosten beim Erwerb an.
2. Die gesetzlich vorgeschriebenen Anlegerinformationen müssen auf einer deutschsprachigen Website abrufbar sein.
3. Wir haben nur ETFs berücksichtigt, die vor 2017 auf den Markt kamen. Ohne eine entsprechende Historie ist eine Untersuchung der Wertentwicklung kaum aussagekräftig.
4. Das Fondsvolumen muss wenigstens 100 Millionen Euro betragen. Zu kleine Fonds sind langfristig möglicherweise nicht rentabel. Sie laufen Gefahr, zusammengelegt oder geschlossen zu werden.

Berechnet haben wir die Wertentwicklung der Fonds. Dazu haben wir die von den Fondsgesellschaften ausgewiesenen Netto-Inventarwerte (NAV) herangezogen. Der NAV ist die Summe aller Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten geteilt durch die Anzahl der ausgegebenen Fondsanteile. Er wird berechnet auf Basis der Schlusskurse der im Fonds enthaltenen Wertpapiere. Die Verwaltungskosten (Total Expense Ratio, TER) sind im NAV bereits enthalten.

Manche Fonds weisen den NAV in US-Dollar aus. In diesen Fällen haben wir die Werte in Euro umgerechnet. Dazu verwendeten wir die von der Bundesbank veröffentlichten Schlusskurse auf Tagesbasis.

Bei dem ausschüttenden ETF auf den Stoxx Europe 600 haben wir künstlich eine Thesaurierung nachempfunden. Dafür haben wir die Ausschüttungen ohne Abzug von Steuern der Fondsanlage gutgeschrieben.

Folgende ETFs bildeten die Grundgesamtheit der Untersuchung. Wir haben sie nach investiertem Vermögen geordnet.

ETFs auf den Stoxx Europe 600

Quelle: Anbieter, Börse Frankfurt (Stand: November 2022)

Im Fall der beiden ETFs der französischen Großbank BNP Paribas handelt es sich um einen (ausschüttenden) Fonds mit einem (thesaurierenden) Teilfonds. Das verwaltete Vermögen wird zusammengefasst ausgewiesen. 

Bis Februar 2023 gehörte auch der Lyxor Stoxx Europe 600 UCITS ETF (ISIN: LU0378434582) zu den emp­foh­lenen ETFs in dieser Kategorie. Dieser ETF folgt aber nicht mehr dem Stoxx Europe 600, sondern der gefilterten Variante „Stoxx Europe 600 ESG+“ und ist damit nicht mehr mit den anderen Fonds in diesem Ratgeber vergleichbar. Wenn Du den ETF im Depot hast, kannst Du überlegen, ob der Indexwechsel für Dich unproblematisch ist – dann musst Du nichts weiter unternehmen. Die Gebühren des ETFs bleiben gleich. Als Alternativen kommen die ungefilterten ETFs auf europäische Aktien infrage, die Finanztip empfiehlt (siehe weiter oben auf dieser Seite). Dort sind weiterhin alle Unternehmen mit ausreichend großem Marktwert vertreten – also wie bisher auch bei Lyxor. Wenn Dir andererseits der Schritt der ETF-Marke nicht weit genug geht und Du einen stärkeren Nachhaltigkeitsfilter möchtest, schau Dir ETFs auf den SRI-Index an, bei denen deutlich mehr ausgesiebt wird. Und wenn Du ETF-Anteile verkaufst, denk daran, dass vom Gewinn Steuern abgezogen werden. Eine andere Möglichkeit ist, die bereits gekauften Anteile einfach im Depot zu lassen, aber künftig einen anderen ETF zu besparen.

Bis März 2022 gehörte auch der Amundi Stoxx Europe 600 (LU1681040223) zu unseren Emp­feh­lungen. Auch er folgt mittlerweile dem Stoxx Europe 600 ESG+. Für ihn gilt der vorige Abschnitt sinngemäß.