MSCI Europe ETFs

Mit Aktien-ETFs günstig in Europa investieren

Das Wichtigste in Kürze

  • Der MSCI Europe fasst die Aktien von knapp 450 großen Unternehmen aus 15 europäischen Ländern zusammen.
  • Börsengehandelte Indexfonds (ETFs) auf diesen Index eignen sich als Fundament für ein gemischtes Anlageportfolio. Sie sind eine Alternative oder eine Ergänzung zum MSCI World, falls Sie Ihren Europa-Anteil im Depot erhöhen wollen.
  • Indexfonds auf den MSCI Europe brachten zwischen 2013 und 2017 im Durchschnitt 9,4 Prozent Rendite pro Jahr.
  • Bei der Wertentwicklung liegen alle ETFs nah beieinander. Einige haben besser abgeschnitten als der Netto-Index, der ETFs als Maßstab dient.
  • Seit 2018 gilt eine einheitliche Besteuerung aller Varianten von ETFs.

So gehen Sie vor

  • Überlegen Sie, ob Sie mithilfe des ETFs Vermögen aufbauen und Dividenden ansparen (thesaurieren) möchten oder Sie die Ausschüttungen lieber als Finanzpolster auf dem Konto haben wollen.
  • Wägen Sie ab, mit welcher Art ETF Sie sich wohler fühlen: mit einem, der sich die Indexentwicklung von einer Bank zusichern lässt und die Indexaktien nicht nachkauft (synthetischer ETF), oder einem, der nachkauft (physischer ETF).
  • Orientieren Sie sich nicht vorrangig an den Kosten oder der kurzfristigen Wertentwicklung. Schauen Sie eher darauf, welchen ETF Sie günstig bei Ihrer Depotbank als Einmalanlage oder im Sparplan bekommen.
  • Wir empfehlen insgesamt acht MSCI-Europe-Indexfonds, darunter die thesaurierenden ETFs von Xtrackers (LU0274209237), iShares (IE00B4K48X80) und Source (IE00B60SWY32).
  • Bei den ausschüttenden ETFs empfehlen wir die von der UBS (LU0446734104), Lyxor (FR0010261198), Deka (DE000ETFL284), HSBC (DE000A1C22L5) und iShares (IE00B1YZSC51).
  • Unser Tipp: Bleiben Sie zu aktuellen ETF-Empfehlungen immer auf dem Laufenden - mit unserem kostenlosen Newsletter!

    Bitte bestätigen Sie jetzt Ihre Anmeldung!

    Wir haben Ihnen eine E-Mail an Ihre Adresse gesendet.

    Schauen Sie gleich in Ihr E-Mail-Programm.

    Sie haben keine E-Mail erhalten? Kann es sein, dass die Nachricht im SPAM-Ordner Ihres E-Mail-Anbieters gelandet ist?
    Bitte schauen Sie auch dort einmal nach und fügen die Mail-Adresse von Finanztip.de Ihrem Adressbuch hinzu.

Wer sich am Aktienmarkt beteiligen will, kann dies einfach und günstig mithilfe von börsengehandelten Indexfonds (ETFs) tun. Sie empfinden einen Aktienindex einfach nach. Weil ETFs ohne Fondsmanager auskommen, kosten sie fast nichts. Die jährliche Verwaltungsgebühr liegt zwischen 0,2 und 0,4 Prozent der Anlagesumme.

Für wen eignen sich europäische ETFs?

Finanztip empfiehlt, möglichst breit über Unternehmen, Länder und Branchen zu streuen, um das Auf und Ab verschiedener Aktienmärkte besser auszugleichen. Der Index, der sehr breit streut, ist der MSCI World: Er umfasst mehr als 1.600 Aktien aus 23 Ländern und vielen Branchen. 

Anleger müssen allerdings wissen, dass rund 60 Prozent der Aktien im MSCI World aus den USA stammen. Sparer, die sich dem US-Markt nicht so stark aussetzen wollen oder eine Ergänzung zum MSCI World suchen, haben europaweit Möglichkeiten, breit anzulegen.

ETFs auf den MSCI World haben wir in einem separaten Ratgeber untersucht.

Stoxx Europe 600 versus MSCI Europe

Unter den europäischen Indizes streut der Stoxx Europe 600 am breitesten. Er umfasst die 600 nach Börsenwert größten Unternehmen aus 18 europäischen Ländern, darunter auch Großbritannien, die Schweiz und Schweden. Der Index ist also nicht auf den Euroraum beschränkt.

Alternativ dazu existiert der MSCI Europe. Er beschränkt sich auf die gut 400 europäischen Unternehmen mit großem und mittlerem Börsenwert (Anzahl der Aktien mal Aktienkurs) aus 15 Ländern.

Wie sich die Indizes unterscheiden, zeigt folgende Tabelle:

Breit gestreute Indizes im Vergleich

Index Anlageregion Indexkonzept Anteil der wichtigsten Ländern
MSCI World weltweit Die 1632 nach Börsenwert größten Unternehmen der Industriestaaten. Große und mittlere Konzerne 60,04 % USA, 8,74 % Japan, 6,63 % Großbritannien, 3,71 % Frankreich, 3,64 % Kanada, 3,4 % Deutschland, 3,14 % Schweiz, 2,68 % Australien, 1,21 % Niederlande, 1,18 % Hongkong
Stoxx Europe 600 Europa Die 600 größten Unternehmen aus 18 europäischen Ländern. Große, mittlere und kleine Firmen  32 % Großbritannien, 15 % Frankreich, 14 % Schweiz, 13 % Deutschland, 5 % Spanien, 5 % Schweden, 4 % Niederlande, 4 % Italien, 3 % Dänemark, 2 % Belgien
MSCI Europe Europa 448 Konzerne aus 15 europäischen Ländern repräsentieren ca. 85 % des Gesamtmarktes. Große und mittlere Firmen 29 % Großbritannien, 15 % Frankreich, 14 % Deutschland, 13 % Schweiz, 5 % Niederlande, 5 % Schweden, 5 % Spanien, 4 % Italien, 3 % Dänemark, 2 % Belgien, 2 % Finnland, 1 % Norwegen, 1 % Irland, 0,3 % Österreich, 0,2 % Portugal

Quelle: MSCI, Stoxx (Stand: 1. Februar 2017)

Das Verhältnis von Rendite und Risiko

Über verschiedene Betrachtungszeiträume in der Vergangenheit hat der MSCI Europe etwas weniger jährliche Rendite erzielt als der Stoxx Europe 600. Finanztip hält dennoch beide Indizes für empfehlenswert. Gegenüber weniger breit gestreuten europäischen Indizes, etwa dem Euro Stoxx 50, schnitten sie immer besser ab.

Durchschnittliche Rendite von europäischen Indizes¹

Anlagezeitraum
Index 5 Jahre 10 Jahre 15 Jahre
Rendite pro Jahr in Prozent Rendite pro Jahr in Prozent Rendite pro Jahr in Prozent
Stoxx Europe 600 9,81 3,66 7,41
MSCI Europe 9,4 3,36 7,01
MSCI EMU 10,66 1,94 6,79
Stoxx Europe 50 7,76 1,97 5,16
Euro Stoxx 50 8,77 0,83 5,56

¹ Die Renditen beschreiben die durchschnittliche jährliche Wertentwicklung des jeweiligen Netto-Index für den Anlagezeitraum bis 29. Dezember 2017.
Quellen: MSCI, Stoxx, Finanztip-Berechnung (Stand: 17. Januar 2018)

Mit Blick auf die Kursschwankungen nach oben und nach unten liegen MSCI Europe und Stoxx Europe 600 gleich auf. Mehr Details dazu lesen Sie im Überblicksartikel zu den europäischen ETFs.

Welche ETFs bieten sich an?

Im März 2018 waren elf börsengehandelte Indexfonds (ETFs) auf den MSCI Europe an der Börse Frankfurt gelistet. Drei dieser Indexfonds haben wir ausgeschlossen, weil sie noch nicht lange genug am Markt waren oder das investierte Kapital zu gering war. Die anderen acht haben wir genauer untersucht.

Die ETFs haben wir in zwei Gruppen eingeteilt: in Fonds, die ihre laufenden Erträge aus Dividenden, Zinsen und anderen Finanzgeschäften wieder anlegen (thesaurieren), und in solche, die ihre Einnahmen an die Anleger ausschütten.

Folgende Tabelle zeigt die acht ETFs, die wir untersucht haben, im Überblick. Deutlich wird, wie genau der ETF den Index nachbildet: indem er Original-Indexaktien nachkauft (physisch-replizierender ETF) oder sich die Wertentwicklung des Index von einer Bank (Swap-Partner) zusichern lässt (synthetischer ETF). Im Ratgeber ETFs lesen Sie, wie solche Tauschgeschäfte (Swaps) funktionieren.

ETFs auf den MSCI Europe nach Bauart¹

Art der Nachbildung Verwendung der Dividenden
ausschüttend thesaurierend
physisch-replizierend UBS (ISIN: LU0446734104) Xtrackers (ISIN: LU0274209237)
Deka (ISIN: DE000ETFL284) iShares (ISIN: IE00B4K48X80)
HSBC (ISIN: DE000A1C22L5)
iShares (ISIN: IE00B1YZSC51)
synthetisch Lyxor (ISIN: FR0010261198) Source (ISIN: IE00B60SWY32)

¹ Den bislang empfohlenen ETF von Amundi (synthetisch, ISIN: FR0010756098) gibt es ab Mitte April 2018 so nicht mehr. Das Vermögen geht auf einen neuen ETF über, der in Luxemburg aufgelegt ist. Zum neuen Fonds liegen noch keine Daten vor.
Quelle: Anbieter, Finanztip-Berechnung (Stand: 9. April 2018)

Den passenden ETF finden

Ob ein physischer oder synthetischer ETF besser ist, ist Ansichtssache. Das Risiko, dass Ihnen bei einem Ausfall des Anbieters oder des Swap-Partners Geld abhandenkommt, halten wir für sehr gering. Mehr dazu lesen Sie im Ratgeber ETFs.

Dort sind auch Kriterien für die Wahl des richtigen ETFs aufgezählt. Wichtiger als Kosten und kurzfristige Wertentwicklung ist es, zu schauen, welchen ETF Sie günstig bei Ihrer Onlinebank oder Ihrem Broker bekommen, ob der ETF Dividenden wiederanlegt oder ausbezahlt und ob Sie ein gutes Gefühl bei einem synthetischen ETF haben.

Gleiche Steuerregeln für alle ETFs seit 2018

Die steuerliche Behandlung von ETFs war bislang ein Auswahlkriterium: Physische ETFs, die im Ausland aufgelegt sind und Dividenden ansparen, verursachen bis einschließlich des Veranlagungszeitraums 2017 noch einen Mehraufwand bei der Steuererklärung. Anleger, die in einen synthetischen ETF investiert sind, müssen sich dagegen bis zum Verkauf um nichts kümmern.

Dieser Unterschied fällt seit 2018 weg. Ab dann gilt das neue Gesetz zur Besteuerung von Investmentfonds. Alle Fonds werden dann nach derselben steuerlichen Systematik behandelt.

Unser Tipp: Bleiben Sie zu aktuellen ETF-Empfehlungen immer auf dem Laufenden - mit unserem kostenlosen Newsletter!

Bitte bestätigen Sie jetzt Ihre Anmeldung!

Wir haben Ihnen eine E-Mail an Ihre Adresse gesendet.

Schauen Sie gleich in Ihr E-Mail-Programm.

Sie haben keine E-Mail erhalten? Kann es sein, dass die Nachricht im SPAM-Ordner Ihres E-Mail-Anbieters gelandet ist?
Bitte schauen Sie auch dort einmal nach und fügen die Mail-Adresse von Finanztip.de Ihrem Adressbuch hinzu.

Welche ETFs auf den MSCI Europe empfiehlt Finanztip?

Alle im März 2018 untersuchten ETFs erfüllen die Finanztip-Auswahlkriterien: Ihr verwaltetes Vermögen beträgt mindestens 100 Millionen Euro, sie sind seit mindestens fünf Jahren am Markt und es existiert eine Internetseite zum ETF auf Deutsch. Sie sind daher Finanztip-Empfehlung.

Im Fünf-Jahres-Zeitraum von Anfang 2013 bis Ende 2017 lagen die untersuchten ETFs auf den MSCI Europe in der jährlichen Wertentwicklung sehr dicht beieinander. Manche haben den Netto-Index sogar geschlagen.

Der Netto-Index verkörpert die Wertentwicklung der Index-Aktien inklusive Dividenden nach Abzug der Quellensteuern und dient ETFs in der Regel als Referenz.

Folgende Tabelle zeigt, wie thesaurierende ETFs abgeschnitten haben.

Thesaurierende ETFs auf den MSCI Europe

Index ISIN Art der Nachbildung Kostenquote (TER) p.a. Wertentwicklung (2013 - 2017) p.a. Gewinn (2013 - 2017), Anlage 10.000 €
MSCI Europe 9,4 % 5.666 €
Xtrackers MSCI Europe Index UCITS ETF (DR) 1C2 LU0274209237 physisch 0,15 % 9,43 % 5.690 €
iShares MSCI Europe UCITS ETF (Acc) IE00B4K48X80 physisch 0,33 % 9,4 % 5.669 €
Source MSCI Europe UCITS ETF IE00B60SWY32 synthetisch 0,2 % 9,4 % 5.669 €

Quelle: Anbieter, Finanztip-Berechnungen (Stand: 8. März 2018)

Ausschüttende Fonds haben sich wie folgt entwickelt.

Ausschüttende ETFs auf den MSCI Europe¹

Index ISIN Art der Nachbildung Kostenquote (TER) p.a. Wertentwicklung (2013 - 2017) p.a. Gewinn (2013 - 2017), Anlage 10.000 €
MSCI Europe 9,4 % 5.666 €
UBS MSCI Europe UCITS ETF (EUR) A-dis LU0446734104 physisch 0,2 % 9,51 % 5.749 €
Lyxor UCITS ETF MSCI Europe FR0010261198 synthetisch 0,35 % 9,50 % 5.743 €
Deka MSCI Europe UCITS ETF DE000ETFL284 physisch 0,3 % 9,43 % 5.689 €
HSBC MSCI Europe UCITS ETF DE000A1C22L5 physisch 0,2 % 9,43 % 5.689 €
iShares MSCI Europe UCITS ETF (Dist) IE00B1YZSC51 physisch (optimiert) 0,35 % 9,41 % 5.675 €

¹ Wir berechnen die Wertentwicklung anhand des sogenannten Net Asset Value (NAV), den die ETF-Anbieter zur Verfügung stellen. Darin sind Verwaltungskosten schon berücksichtigt. Wir rechnen so, als würden Dividenden wieder angespart, um die Vergleichbarkeit mit dem Netto-Index herzustellen.
Quelle: Anbieter, Finanztip-Berechnungen (Stand: 8. März 2018)

So kommt es zur unterschiedlichen Wertentwicklung

Wenn ein physischer ETF sich besser als der Netto-Index entwickelt, heißt das vereinfacht, dass sich der Fonds einen Teil der Quellensteuern über Doppelbesteuerungsabkommen erstatten lassen konnte. Möglicherweise hat er auch über den Verleih von Wertpapieren etwas dazuverdient. Insgesamt haben die Verwaltungskosten die Zusatzeinnahmen nicht völlig verschlungen.

Sofern sich ein synthetischer ETF besser als der Netto-Index entwickelt, so hat er ein gutes Tauschgeschäft mit der Bank geschlossen und eine verhältnismäßig geringe Kostenbelastung.

Xtrackers MSCI Europe
ISIN LU0274209237 / WKN DBX1ME

  • ETF auf den MSCI Europe
  • physische Nachbildung des Index
  • Dividenden werden wiederangelegt (thesaurierend)

iShares MSCI Europe (ACC)
ISIN IE00B4K48X80 / WKN A0RPWG

  • ETF auf den MSCI Europe
  • physische Nachbildung des Index
  • Dividenden werden wiederangelegt (thesaurierend)

Source MSCI Europe
ISIN IE00B60SWY32 / WKN A0RGCM

  • ETF auf den MSCI Europe
  • synthetische Nachbildung des Index
  • Dividenden werden wiederangelegt (thesaurierend)
Source MSCI Europe

UBS ETF – MSCI Europe
ISIN LU0446734104 / WKN A0X97P

  • ETF auf den MSCI Europe
  • gute Abbildung der Wertentwicklung
  • physische Nachbildung des Index
  • Fonds schüttet Dividenden aus
UBS ETF – MSCI Europe

Lyxor UCITS ETF MSCI Europe
ISIN FR0010261198 / WKN A0JDGC

  • ETF auf den MSCI Europe
  • synthetische Nachbildung des Index
  • Fonds schüttet Dividenden aus
Lyxor UCITS ETF MSCI Europe

Deka MSCI Europe
ISIN DE000ETFL284 / WKN ETFL28

  • ETF auf den MSCI Europe
  • physische Nachbildung des Index
  • Fonds schüttet Dividenden aus
Deka MSCI Europe

HSBC ETF – MSCI Europe
ISIN DE000A1C22L5/ WKN A1C22L

  • ETF auf den MSCI Europe
  • physische Nachbildung des Index
  • Fonds schüttet Dividenden aus
HSBC ETF – MSCI Europe

iShares MSCI Europe
ISIN IE00B1YZSC51 / WKN A0MZWQ

  • ETF auf den MSCI Europe
  • physische Nachbildung des Index
  • Fonds schüttet Dividenden aus

Mehr dazu im Ratgeber Wertpapierdepot

Sara Zinnecker
von Finanztip,
Expertin für Geldanlage

Wertpapiere günstig handeln

  • Hohe Orderkosten schmälern die Rendite.
  • Onlinebanken und Broker haben günstige Angebote.
  • Nutzen Sie den Direkthandel.

» Zum Ratgeber

Unsere Anbieter-Empfehlung:

So haben wir untersucht

Untersuchung ETFs auf den MSCI Europe 2018
Um Teil der Finanztip-Analyse im März 2018 zu werden, mussten die ETFs folgende Merkmale erfüllen:

  • Die Fondsanteile müssen an einer deutschen Börse gehandelt werden. Wenn das nicht der Fall ist, steigen die Nebenkosten beim Kauf an.
  • Die vom Gesetz vorgeschriebenen Informationen für Anleger müssen auf einer deutschsprachigen Internetseite abrufbar sein.
  • Die ETFs müssen vor 2013 auf den Markt gekommen sein. Denn ohne eine entsprechende Vergangenheit lässt sich die Wertentwicklung kaum aussagekräftig untersuchen.
  • Das Fondsvolumen muss mindestens bei 100 Millionen Euro liegen. Ist der Fonds kleiner, ist er langfristig möglicherweise nicht wirtschaftlich. Er läuft Gefahr, zusammengelegt oder geschlossen zu werden.

Nach dieser Vorauswahl haben wir die Wertentwicklung der Fonds ermittelt. Dazu haben wir die von den Fondsgesellschaften ausgewiesenen Netto-Inventarwerte (englisch: Net Asset Value, NAV) zugrunde gelegt. Der NAV ist die Summe aller Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten geteilt durch die Anzahl der ausgegebenen Fondsanteile. Er wird auf Basis der Schlusskurse der im Fonds enthaltenen Wertpapiere berechnet. Die Verwaltungskosten (Total Expense Ratio, TER) sind schon im NAV enthalten.

Manche Fonds geben den NAV in US-Dollar an. Bei ihnen haben wir die Werte in Euro umgerechnet. Dazu verwendeten wir die von der Bundesbank veröffentlichten Schlusskurse auf Tagesbasis.

Bei den ausschüttenden ETFs auf den MSCI Europe haben wir eine Thesaurierung künstlich nachempfunden. Dafür haben wir die Ausschüttungen ohne Abzug von Steuern der Fondsanlage gutgeschrieben.

Folgende ETFs bildeten die Grundgesamtheit der Untersuchung. Sie sind an der Börse Frankfurt gelistet und hier nach investiertem Vermögen geordnet.

ETFs auf den MSCI Europe

Anbieter ISIN Art der Nachbildung Ertrags-verwendung investiertes Vermögen in Mio. € Auflage-datum Kommentar
iShares MSCI Europe UCITS ETF EUR (DiSt) IE00B1YZSC51 physisch (optimiert) ausschüttend 4.946,9 06.07.2007
Xtrackers MSCI Europe Index UCITS ETF (DR) 1C LU0274209237 vollständige Replikation thesaurierend 3.107,9 10.01.2007
Lyxor UCITS ETF MSCI Europe FR0010261198 synthetisch ausschüttend 1.769,6 10.01.2006
Amundi ETF MSCI Europe UCITS ETF FR0010655696 synthetisch thesaurierend 1.730,0 23.02.2010 nicht berücksichtigt, wird ab April 2018 auf einen neuen ETF übertragen
iShares MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) IE00B4K48X80 physisch (optimiert) thesaurierend 698,5 25.09.2009
SPDR MSCI Europe UCITS ETF IE00BKWQ0Q14 vollständige Replikation thesaurierend 589,4 05.12.2014 zu jung
Source MSCI Europe UCITS ETF IE00B60SWY32 synthetisch thesaurierend 484,5 23.03.2009
Deka MSCI Europe UCITS ETF DE000ETFL284 vollständige Replikation ausschüttend 279,1 09.06.2009
UBS MSCI Europe UCITS ETF (EUR) A-diS LU0446734104 vollständige Replikation ausschüttend 264,8 05.10.2009
HSBC MSCI Europe UCITS ETF DE000A1C22L5 vollständige Replikation ausschüttend 180,2 01.06.2010
Comstage MSCI Europe TRN UCITS ETF LU0392494646 synthetisch ausschüttend 17,7 01.12.2008 zu geringes Anlagevolumen

Quelle: Anbieter, Börse Frankfurt (Stand: 8. März 2018)

Sollen wir Sie
zu aktuellen ETF-Empfehlungen
sowie zu weiteren Themen auf dem Laufenden halten?

Einmal pro Woche die wichtigsten Verbraucher-Tipps - kostenlos und werbefrei direkt in Ihr Postfach.

  • Wertvolle Spartipps für Ihr Geld
  • Urteile, die Sie kennen sollten
  • Updates zu unseren beliebten Rechnern und Musterschreiben
  • Unverbindlich und jederzeit kündbar


Finanztip-Chefredakteur
Hermann-Josef Tenhagen

Vielen Dank für Ihre Anmeldung

Bitte bestätigen Sie Ihre E-Mail-Adresse

  1. Schauen Sie gleich in Ihrem Postfach nach.
  2. Öffnen Sie die Mail von Finanztip Newsletter.
  3. Klicken Sie auf den Bestätigungslink.

Schauen Sie bitte auch im Spam-Ordner nach.

Finanztip Newsletter

  • Jede Woche die besten Tipps
  • Absolut kostenlos
  • 100% werbefrei
Was der Stern* neben Links bedeutet

Ein Stern* neben einem Link bedeutet, dass Finanztip vom verlinkten Anbieter möglicherweise bezahlt wird: manchmal, sobald Sie den Link klicken – oft nur dann, wenn Sie einen Vertrag abschließen. So finanzieren wir unseren Service und können ihn kostenlos anbieten. Wichtig ist: Auf den Preis, den Sie zahlen, wirkt sich das nicht aus. Und wir verlinken nur auf Angebote, die unsere unabhängigen Experten und Redakteure zuvor uneingeschränkt empfohlen haben. Das hängt allein davon ab, ob ein Angebot gut für Sie als Verbraucher ist. Erst wenn das geklärt ist, verhandelt eine andere Abteilung über eine mögliche kostenpflichtige Verlinkung. Mehr zu unserer Arbeitsweise lesen Sie hier.

Artikel verfasst von

Sara Zinnecker

Finanztip-Expertin für Bankprodukte

Sara Zinnecker ist Redakteurin im Team Bank & Geldanlage. Nach ihrem Volontariat an der Georg von Holtzbrinck-Schule für Wirtschaftsjournalisten schrieb sie beim Handelsblatt über Geldanlage und Altersvorsorge. Zuvor studierte Sara Zinnecker in Nürnberg, Italien und Portugal internationale Volkswirtschaftslehre mit Diplom-Abschluss, arbeitete bei Lokalzeitungen sowie der Süddeutschen Zeitung.