Aktien für Anfänger So funktionieren Aktien

Die Hauptversammlung ist das jährliche Treffen der Aktionäre einer Aktiengesellschaft. Dort wird über wichtige Themen wie die Unternehmenspolitik, die Wahl des Aufsichtsrats und die Höhe der Dividende abgestimmt. 

Pro Aktie hast Du eine Stimme. Wer also 1.000 Aktien besitzt, hat ein deutlich größeres Stimmgewicht als jemand mit einer Aktie. Deshalb bestimmen in der Regel die Großaktionäre den Ausgang der Beschlüsse.

Der Nennwert zeigt, mit welchem Anteil eine Aktie am Grundkapital eines Unternehmens beteiligt ist. Er ist also eine rechnerische Größe, die die Aufteilung des Unternehmenskapitals auf die Aktien wiedergibt. 

Für Dich als Anleger spielt der Nennwert in der Praxis kaum eine Rolle. Entscheidend ist vielmehr, wie hoch der Markt die Aktie aktuell bewertet.

Der Kurswert ist der Preis einer Aktie, den Du aktuell zahlen musst, um sie zu erwerben. Steigt das Unternehmen im Wert, weil es erfolgreich wirtschaftet, steigt ebenfalls der Kurswert. 

Dann kannst Du Deine Aktien später teurer verkaufen. Der Kurswert verändert sich also ständig – er hängt von Angebot und Nachfrage ab.

Die Börse ist ein Marktplatz, auf dem Aktien im Sekundentakt gehandelt werden. Käufer und Verkäufer finden dort einen einheitlichen Rahmen für den Tausch. Der Kurs einer Aktie bildet sich aus Angebot und Nachfrage. 

Möchtest Du in eine Aktie investieren, kannst Du sie ebenfalls an einer Börse kaufen. Der Vorteil: Der Staat beuafsichtig die Börsen und Du kannst dort sicher gehen, dass Du dort keinen überteuerten Preis im Vergleich zu anderen Handelsplätzen zahlst.

Die Marktkapitalisierung ist der Börsenwert eines Unternehmens. Er wird berechnet, indem Du den Kurswert einer Aktie mit der Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Aktien multiplizierst. Diese Kennzahl zeigt Dir, wie groß und wertvoll ein Unternehmen am Markt ist. 

Ein Beispiel: Microsoft hat im September 2025 einen Börsenwert von rund 3,7 Billionen US-Dollar. Diese ergibt sich daraus, dass zu diesem Zeitpunkt  etwa 7,4 Milliarden Aktien mit einem Kurswert von 500 US-Dollar im Umlauf sind. 

Bei einer Kapitalerhöhung gibt ein Unternehmen neue Aktien aus, um zusätzliches Eigenkapital aufzunehmen. Das verringert den Anteil der bisherigen Aktien am Gesamtunternehmen. 

Deshalb erhalten bestehende Aktionäre in der Regel ein Bezugsrecht. Damit können sie neue Aktien kaufen und ihren Anteil am Unternehmen sichern. Alternativ können sie ihr Bezugsrecht auch an der Börse verkaufen.

Namensaktien sind Aktien, bei denen die Aktionäre in ein sogenanntes Aktienregister eingetragen werden. Nur wer dort steht, darf an der Hauptversammlung teilnehmen und abstimmen. 

Der Vorteil: Das Unternehmen weiß genau, wem wie viele Aktien gehören, und kann die Aktionäre direkt kontaktieren. Der Nachteil: Manche Depotbanken verlangen für die Eintragung eine Gebühr. 

Möchtest Du nicht an der Hauptversammlung teilnehmen, kannst Du in manchen Fällen auf die Eintragung verzichten, handeln kannst Du die Aktie trotzdem.

Inhaberaktien werden ohne Eintrag in ein Register gehandelt. Besitzer ist automatisch, wer die Aktie in seinem Depot hat. 

Für Dich als Anleger ist das praktisch, weil Du ohne bürokratische Schritte an der Hauptversammlung teilnehmen kannst. Das Unternehmen hat allerdings den Nachteil, dass es keine genaue Übersicht über die Aktionärsstruktur besitzt.

Stammaktien sind die „normalen“ Aktien mit Stimmrecht auf der Hauptversammlung. Vorzugsaktien dagegen geben den Besitzern bestimmte Vorteile, zum Beispiel eine höhere Dividende. Dafür verzichten sie auf das Stimmrecht. 

Ein Beispiel: Bei Volkswagen oder Metro gibt es solche Vorzugsaktien, die meist mit dem Kürzel „Vz.“ im Namen gekennzeichnet sind.

Ein Börsengang – auf Englisch Initial Public Offering (IPO) – ist das erstmalige Angebot von Aktien an der Börse. Das Unternehmen sammelt damit Kapital ein und ermöglicht den Handel seiner Aktien. 

Ein Beispiel: Porsche ging im September 2022 an die Börse. Die Aktien wurden für 82,50 Euro ausgegeben. Seitdem können Anlegerinnen und Anleger die Porsche-Aktien ganz normal über ihr Depot kaufen.

Beim Aktiensplit wird eine Aktie in mehrere neuen Stücke geteilt. Das Ziel: Der Kurs sinkt rechnerisch, sodass die Aktie leichter handelbar wird. Das Eigenkapital des Unternehmens bleibt gleich. 

Beispiel Tesla: 2022 gab es einen 3:1-Split. Aus einer Aktie wurden drei, und der Kurs fiel von rund 890 US-Dollar auf etwa 296 US-Dollar. Für Dich als Anleger macht das den Einstieg günstiger, auch wenn der Gesamtwert gleichbleibt.

Ein Reverse Split funktioniert umgekehrt wie ein Aktiensplit. Mehrere Aktien werden zu einer zusammengelegt, ohne dass sich das Eigenkapital ändert. Das passiert meist, wenn der Kurs sehr niedrig ist. 

TUI führte im Februar 2023 einen 10:1-Reverse Split durch. Aus zehn Aktien wurde eine, und der Kurs sprang von rund 1,70 Euro auf etwa 17 Euro. 

In Deinem Depot wird die Anpassung automatisch vorgenommen. Wenn die Zahl der Aktien nicht genau aufgeht, wird das ausgeglichen– zum Beispiel durch Verkauf einzelner Stücke.

Im August 2018 verurteilte ein US-Gericht die Firma Monsanto zu einer hohen Schadensersatzzahlung. Monsanto habe das Krebsrisiko eines Pflanzenschutzmittels mit dem Wirkstoff Glyphosat verschleiert.

Am Tag des Urteils verlor die Aktie des Chemiekonzerns Bayer, zu dem Monsanto gehört, 14 Prozent ihres Wertes. Da das Urteil nur Bayer betrifft und keine anderen Unternehmen, spricht man vom Unternehmensrisiko. Warst Du zu diesem Zeitpunkt zum Beispiel nur im Besitz von Bayer-Aktien, haben Dich die 14 Prozent hart getroffen. 

War die Bayer-Aktie hingegen nur einer von vielen Titeln in Deinem Depot, betraf Dich der Verlust nur minimal. Eventuell haben Kurssteigerungen bei anderen Unternehmen ihn sogar ausgeglichen. 

Ende der 1990er-Jahre schossen die Aktienkurse durch die Decke, während die Profite der Unternehmen deutlich langsamer zunahmen. Das führte zu einer extremen Überwertung an den internationalen Börsen, in deren Folge die Kurse zusammenbrachen. Damals war die Technologieblase an den internationalen Börsen geplatzt.

Der Weltaktienindex MSCI World verlor auf Eurobasis zwischen 2000 und 2003 mehr als die Hälfte seines Wertes. Das war der schlimmste Absturz in den vergangenen vier Jahrzehnten. Es dauerte mehr als 13 Jahre, bis dieser Kursverlust aus der Perspektive eines deutschen Anlegers wieder aufgeholt war. 

Auch zwischen 2008 und 2009, auf dem Höhepunkt der Finanzkrise, brachen die Aktienkurse ein. Anleger mussten zwischenzeitlich Verluste von 49 Prozent verkraften. Die Aufholjagd verlief in diesem Fall aber deutlich rasanter. Nach knapp sechs Jahren waren die Verluste wieder wettgemacht.

Noch schneller ging es 2020 nach der ersten Corona-Welle, als der Rückschlag von über 30 Prozent in weniger als einem Jahr aufgeholt war. 

Im Renditedreieck des deutschen Aktieninstituts kannst Du die durchschnittlichen Jahresrenditen des Dax für jeden beliebigen Anlagezeitraum ablesen. Gerade für Aktieneinsteiger lohnt es sich, diese Grafik einmal genauer anzuschauen. 

Sie vermittelt ein gutes Gefühl, welche Rolle die Zeit bei der Aktienanlage spielt. Beispielsweise lässt sich erkennen, dass auch der Ein- und Ausstiegszeitpunkt mit zunehmender Investitionsdauer immer unbedeutender wird.

Bei einem Anlagehorizont von 15 Jahren hängen die durchschnittlichen Jahresrenditen noch stark vom Einstiegszeitpunkt ab, auch wenn sie alle positiv waren. Im besten Fall ließen sich in den zurückliegenden 50 Jahren 15,4 Prozent pro Jahr erzielen (Ende 1984 bis Ende 1999). Im schlechtesten Fall betrug die Jahresrendite lediglich 2,3 Prozent (Ende 1999 bis Ende 2014). 

Die Differenz beträgt rund 13 Prozentpunkte. Dieser Abstand schrumpft mit wachsender Haltedauer des Dax-Portfolios. Nach 30 Jahren trennen den besten und den schlechtesten Einstiegszeitpunkt nur noch 4 Prozentpunkte. Hättest Du 1992 in ein Dax-Portfolio investiert und wärst 2022 ausgestiegen, hätte die durchschnittliche Jahresrendite 7,6 Prozent betragen.

Die wichtigsten Faktoren, die die Börsenkurse treiben, sind:

Zinsentwicklung - Den kurzfristig größten Einfluss haben die Notenbanken, die mit ihrer Geldpolitik das Zinsniveau beeinflussen. Sinkende Zinsen führen häufig zu höheren Aktienkursen. Dafür gibt es mehrere Gründe: Der aktuelle Wert der künftig erwarteten Gewinne steigt. Das macht Aktien attraktiver. Auch im Vergleich zu festverzinslichen Anlagen wie Festgeld und Anleihen erscheinen Aktien lukrativer, wenn die Zinsen nachgeben. Für Unternehmen sinken die Finanzierungskosten, Investitionen werden profitabler. Das wiederum nährt die Hoffnung auf höhere Gewinne. Steigende Zinsen wirken tendenziell in die entgegengesetzte Richtung.

Konjunkturdaten und Stimmungsindikatoren - Täglich werden unzählige Wirtschaftsdaten um die Welt geschickt. Ein Teil dieser Meldungen bewegt die Kurse. Dazu gehören Zahlen zur Arbeitsmarktentwicklung, zum Investitionsverhalten der Unternehmen, zur Inflation in Deutschland oder zur Kauflaune der Kunden. Denn der private Konsum trägt maßgeblich zur Wirtschaftsleistung bei.

Herdenverhalten - An den Börsen gibt es immer wieder Moden, die die Kurse für kurze Zeit stark beeinflussen können. Ende der 1990er-Jahre gipfelte beispielsweise die Begeisterung für Internet- und andere Technologieunternehmen in einer Euphorie. 2021 stürzten sich etliche Anleger auf ein paar bis dahin eher glücklose Unternehmen wie Gamestop, einen Computerspielehändler. Die Nachfrage nach solchen sogenannten „Meme Stocks“ ließ deren Kurse stark ansteigen, zumal gleichzeitig einzelne Großinvestoren auf eine gegenläufige Kursentwicklung setzten. Solche Trends sind aber letztlich nur Zwischenepisoden, wie die Börsengeschichte zeigt.

Risikobereitschaft - Wenn dunkle Wolken an den Märkten aufziehen wie 2020 zu Beginn der Corona-Pandemie oder 2008 während der Finanzkrise, bekommen es viele Anleger mit der Angst zu tun. Sie flüchten von riskanten in sichere Anlagen. Aktien werden verkauft. Das drückt die Kurse in den Keller. Macht sich dagegen Sorglosigkeit an den Börsen breit, greifen immer mehr Investoren zu – und die Kurse schießen immer weiter nach oben. Die Stimmung der Anleger kann stark schwanken.

Politik - Regierungen setzen wirtschaftliche Rahmenbedingungen. Neue Gesetze und Verordnungen können sich positiv oder negativ auf den gesamten Aktienmarkt oder auf einzelne Branchen auswirken. Ein Beispiel ist die Liberalisierung der Finanzmärkte. Davon profitierten die internationalen Banken, deren Börsenwert im Vergleich zum Gesamtmarkt überproportional zunahm. Wegen der Finanzkrise drehte die Politik das Rad aber wieder zurück. Inzwischen beklagt die Bankbranche eine zu restriktive Regulierung. Die Kurse vieler Institute entwickelten sich in der Folge deutlich schlechter als der Gesamtmarkt.

Strukturwandel und (Miss-)Erfolg - Manche Geschäftsideen sind Dauerbrenner, andere verlieren irgendwann ihren Glanz. Der technische Fortschritt lässt Streaminganbieter entstehen und analoge Filmhersteller verblassen. Stellt sich ein Unternehmen auf veränderte Marktbedingungen ein, kann es erfolgreich sein und auch mit einer veränderten Produktpalette seinen Börsenwert steigern. Im schlimmsten Fall aber geht eine Firma pleite, durch Unvermögen oder sogar Betrug – siehe Wirecard. Die Aktien werden dann wertlos. Mit einer breiten Streuung, etwa einem weltweiten Aktienfonds, kannst Du dieses seltene Risiko für Dich minimieren.

In Deutschland ist nur ein Bruchteil der gut 11.000 AGs an der Börse. Dem Weltbörsenverband WFE zufolge waren 2021 nur die Aktien von knapp 440 einheimischen Unternehmen hierzulande notiert. Ihr Börsenwert, die sogenannte Marktkapitalisierung, summierte sich auf gut 2,1 Billionen Dollar. 

Gemessen daran ist Deutschland der achtgrößte Aktienmarkt der Welt. Die Marktkapitalisierung entspricht aber nur etwa 50 Prozent der hiesigen Wirtschaftsleistung im Jahr. So gesehen ist der Markt in Deutschland unterentwickelt.

In den USA, dem mit Abstand weltweit größten Aktienmarkt, beträgt der Wert der börsennotierten Unternehmen fast das Doppelte der Wirtschaftsleistung.

In diesen Zahlen spiegeln sich deutliche Kulturunterschiede: Während der Besitz von Aktien in den Vereinigten Staaten selbstverständlich ist, üben sich die Deutschen in Zurückhaltung. 

Ja die Zusammensetzung von Aktienindizes kann sich ändern. Der Indexanbieter überprüft sie regelmäßig. Hat beispielsweise ein Unternehmen aus dem MDax einen Dax-Konzern beim Börsenwert überflügelt, kann es in den Leitindex aufsteigen. 

Ein anderer Wert steigt dafür ab – wie in der Fußball-Bundesliga. Und das hat auch ähnliche Konsequenzen: Fondsmanager, die sich an der Indexentwicklung orientieren, stoßen die Aktie ab. Das kann den Kurs deutlich drücken. Aufsteiger hingegen werden gekauft, was sich positiv auf deren Kurs auswirkt. 

Es gibt Aktienindizes als sogenannte Kurs- und Performance-Indizes. Erstere bilden nur die Kursgewinne der enthaltenen Unternehmen ab. Letztere enthalten auch die Dividenden. 

Bei deren Berechnung wird unterstellt, dass die Gewinnausschüttungen wieder in den Aktien der jeweiligen Unternehmen angelegt werden. Der Dax ist beispielsweise ein Performance-Index.